中证智能财讯三祥新材（603663）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.07亿元，同比增长1.96%；归母净利润6276.52万元，同比下降20.95%；扣非净利润5443.01万元，同比下降29.43%；经营活动产生的现金流量净额为-3077.59万元，上年同期为1533.87万元；报告期内，三祥新材基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为4.85%。

　　以8月23日收盘价计算，三祥新材目前市盈率（TTM）约为91.53倍，市净率（LF）约为4.32倍，市销率（TTM）约为5.25倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.51亿元，同比增长18.15%，环比增长37.19%；归母净利润4348.36万元，同比增长0.27%，环比增长125.52%；扣非净利润4034.71万元，同比下降5.47%，环比增长186.49%。

　　资料显示，公司目前已形成“锆系、镁系、先进陶瓷系”三大业务板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为27.57%，同比下降3.86个百分点；净利率为11.47%，较上年同期下降3.18个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.57%，同比下降2.72个百分点，环比上升4.74个百分点；净利率为13.42%，较上年同期下降3.12个百分点，较上一季度上升4.62个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.85%，较上年同期下降1.51个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.20%，较上年同期下降1.45个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3077.59万元，同比减少4611.46万元；筹资活动现金流净额1.06亿元，同比增加5024.91万元；投资活动现金流净额-5947.36万元，上年同期为-6257.35万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.73亿元，上年同期为-0.33亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.72%，净现比为-49.03%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业4/10）；固定资产周转率为0.80次，上年同期为1.03次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业5/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.06次、1.40次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7304.35万元，较上年同期增加211.49万元；期间费用率为12.04%，较上年同期上升0.12个百分点。其中，销售费用同比下降0.61%，管理费用同比增长7.44%，研发费用同比下降22.86%，财务费用同比增长627.54%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少34.55%，占公司总资产比重下降2.30个百分点；应收票据较上年末增加31.40%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；固定资产较上年末增加4.63%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；应收款项融资较上年末增加43.61%，占公司总资产比重上升1.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加94.31%，占公司总资产比重上升8.36个百分点，主要系增加银行借款；应付账款较上年末减少40.28%，占公司总资产比重下降3.74个百分点，主要系支付到期应付账款；应付票据较上年末减少30.47%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；其他流动负债较上年末增加110.17%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.23亿元，占净资产的24.33%，较上年末增加1766.72万元。其中，存货跌价准备为2828.95万元，计提比例为8.06%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.30%，相比上年末上升1.85个百分点；有息资产负债率为21.17%，相比上年末上升7.60个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.32，速动比率为0.88。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为俞慧军、俞慧芳、杨小萍，取代了一季度末的查一丁、张先知、赵芹。在具体持股比例上，日本永翔贸易株式会社、宁德市汇阜投资有限公司、宁德市汇和投资有限公司、张静、寿宁县汇祥投资有限公司、AGC工业陶瓷株式会社、夏鹏持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.78万户，较一季度末增长了1.11万户，增幅41.58%；户均持股市值由一季度末的23.68万元下降至16.11万元，降幅为31.97%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。