中证智能财讯卫信康（603676）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.33亿元，同比下降15.50%；归母净利润1.63亿元，同比增长21.98%；扣非净利润1.16亿元，同比下降11.67%；经营活动产生的现金流量净额为1.91亿元，同比增长146.27%；报告期内，卫信康基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为11.66%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于部分产品价格下降。

　　以8月27日收盘价计算，卫信康目前市盈率（TTM）约为14.03倍，市净率（LF）约为2.44倍，市销率（TTM）约为2.83倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.15亿元，同比下降20.96%，环比下降0.77%；归母净利润6854.55万元，同比下降7.06%，环比下降27.78%；扣非净利润5941.16万元，同比下降18.55%，环比增长4.76%。

　　资料显示，公司以化学药品制剂及其原料药的研发、生产、销售为主营业务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，市场服务收入4.66亿元，同比下降14.71%，占营业收入的73.58%；药品收入1.67亿元，同比下降17.36%，占营业收入的26.40%。

　　2024年上半年，公司毛利率为54.10%，同比上升3.21个百分点；净利率为25.81%，较上年同期上升7.93个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为53.47%，同比上升2.28个百分点，环比下降1.25个百分点；净利率为21.73%，较上年同期上升3.25个百分点，较上一季度下降8.13个百分点。

　　分产品看，市场服务、药品2024年上半年毛利率分别为44.69%、80.37%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为11.66%，较上年同期增长1.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为11.73%，较上年同期增长1.17个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.91亿元，同比增长146.27%；筹资活动现金流净额-3637.35万元，同比增加5827.35万元；投资活动现金流净额-6760.64万元，上年同期为-9875.87万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.86亿元，上年同期为-0.16亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为116.78%，净现比为117.13%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.45次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业8/114）；固定资产周转率为1.92次，上年同期为2.43次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业13/114）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.44次、8.01次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.15亿元，较上年同期减少2437.86万元；但期间费用率为34.02%，较上年同期上升2.02个百分点。其中，销售费用同比下降22.23%，管理费用同比下降4.51%，研发费用同比增长20.52%，财务费用由去年同期的-199.02万元变为-160.48万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期市场推广服务投入减少；管理费用的变动主要因为股权激励费用较上年同期减少；财务费用的变动主要因为本期利息收入减少；研发费用的变动主要因为研发投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加32.95%，占公司总资产比重上升3.41个百分点；固定资产较上年末减少4.57%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；交易性金融资产较上年末增加9.96%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；递延所得税资产较上年末减少7.01%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加53.70%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；应付账款较上年末增加24.67%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；应付职工薪酬较上年末减少72.75%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；租赁负债较上年末增加72.13%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3418.92万元，占净资产的2.44%，较上年末减少415.52万元。其中，存货跌价准备为38.68万元，计提比例为1.12%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.28%，相比上年末上升2.71个百分点；有息资产负债率为0.20%，相比上年末下降0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.82，速动比率为2.75。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘彬彬，取代了一季度末的支艳秋。在具体持股比例上，刘烽、张宏持股有所上升，香港中央结算有限公司、安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.5万户，较一季度末下降了546户，降幅3.52%；户均持股市值由一季度末的23.53万元下降至23.28万元，降幅为1.06%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。