航天工程（603698）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入28.07亿元，同比增长12.01%；归母净利润1.87亿元，同比增长12.00%；扣非净利润1.80亿元，同比增长12.73%；经营活动产生的现金流量净额为3.74亿元，同比下降13.12%；报告期内，航天工程基本每股收益为0.35元，加权平均净资产收益率为5.84%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.05元（含税）。

　　以4月19日收盘价计算，航天工程目前市盈率（TTM）约为37.52倍，市净率（LF）约为2.15倍，市销率（TTM）约为2.5倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，航天工程近三年营业总收入复合增长率为10.68%，在能源及重型设备行业已披露2023年数据的27家公司中排名第21。近三年净利润复合年增长率为1.43%，排名20/27。

　　资料显示，公司的主营业务是以航天粉煤加压气化技术为核心，专业从事煤气化技术及关键设备的研发、工程设计、技术服务、设备成套供应及工程总承包。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，专利专有设备及通用设备销售收入20.13亿元，同比增长29.05%，占营业收入的71.72%；工程建设收入7.09亿元，同比下降13.97%，占营业收入的25.27%；设计和咨询收入0.42亿元，同比下降42.74%，占营业收入的1.48%。

　　截至2023年末，公司员工总数为624人，人均创收449.90万元，人均创利29.99万元，人均薪酬52.84万元，较上年同期分别增长6.99%、6.98%、1.90%。

　　2023年，公司毛利率为21.52%，同比上升1.12个百分点；净利率为6.67%，较上年同期持平。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.50%，同比上升4.07个百分点，环比上升4.69个百分点；净利率为6.51%，较上年同期上升1.20个百分点，较上一季度上升0.18个百分点。

　　分产品看，专利专有设备及通用设备销售、工程建设、设计和咨询2023年毛利率分别为29.84%、1.05%、-69.87%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额22.95亿元，占总销售金额比例为81.73%，公司前五名供应商合计采购金额7.64亿元，占年度采购总额比例为33.99%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.84%，较上年同期增长0.41个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.51%，较上年同期下降0.29个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.74亿元，同比下降13.12%；筹资活动现金流净额-4235.23万元，同比增加481.93万元；投资活动现金流净额-1.29亿元，上年同期为-1.53亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.28亿元，相比上年同期下降72.28%。

　　2023年，公司营业收入现金比为88.75%，净现比为200.09%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.53次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业19/49）；固定资产周转率为5.45次，上年同期为4.61次（2022年行业平均值为4.18次，公司位居同行业23/49）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.47次、12.18次。

　　2023年，公司期间费用为3.00亿元，较上年同期增加2145.04万元；但期间费用率为10.69%，较上年同期下降0.43个百分点。其中，销售费用同比增长6.35%，管理费用同比增长8.61%，研发费用同比增长25.19%，财务费用由去年同期的-1880.34万元变为-4353.14万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司合同资产较上年末增加37.36%，占公司总资产比重上升4.05个百分点；固定资产较上年末减少4.94%，占公司总资产比重下降1.70个百分点；货币资金较上年末增加8.36%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；长期应收款较上年末减少30.71%，占公司总资产比重下降1.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加31.85%，占公司总资产比重上升3.55个百分点；合同负债较上年末增加23.20%，占公司总资产比重上升1.00个百分点；其他流动负债较上年末增加137.28%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；应付票据较上年末减少71.78%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.29亿元，占净资产的6.98%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1.61亿元，同比增长26.56%；研发投入占营业收入比例为5.74%，相比上年同期上升0.66个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.91%，相比上年末上升4.63个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2023年，公司流动比率为2.02，速动比率为1.91。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为徐颖、陈朝峰，取代了三季度末的刘从好、李国华。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、刘朗浪持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.63万户，较三季度末下降了1139户，降幅4.15%；户均持股市值由三季度末的27.70万元上升至29.29万元，增幅为5.74%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。