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中证智能财讯德宏股份(603701)8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入3.21亿元,同比增长9.51%;归母净利润1561.37万元,同比增长4.50%;扣非净利润205.41万元,同比下降80.44%;经营活动产生的现金流量净额为4975.1万元,上年同期为-3419.78万元;报告期内,德宏股份基本每股收益为0.06元,加权平均净资产收益率为2.03%。
报告期内,公司合计非经常性损益为1355.96万元,其中非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分为1312.17万元。
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以8月23日收盘价计算,德宏股份目前市盈率(TTM)约为136.95倍,市净率(LF)约为3.66倍,市销率(TTM)约为4.18倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入1.52亿元,同比增长5.62%,环比下降9.36%;归母净利润849.02万元,同比增长3.44%,环比增长19.19%;扣非净利润-424.5万元,同比下降173.28%,环比下降167.39%。
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资料显示,公司主要业务为车用交流发电机和电子真空泵的研发、生产、销售及相关技术服务。
2024年上半年,公司毛利率为15.27%,同比下降4.77个百分点;净利率为5.87%,较上年同期下降0.17个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为12.41%,同比下降5.27个百分点,环比下降5.45个百分点;净利率为6.72%,较上年同期下降0.42个百分点,较上一季度上升1.62个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.03%,较上年同期增长0.04个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.27%,较上年同期增长0.09个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4975.10万元,同比增加8394.89万元;筹资活动现金流净额1141.11万元,同比增加1654.88万元;投资活动现金流净额-815.65万元,上年同期为4191.03万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为4763.14万元,上年同期为-3825.81万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为78.55%,净现比为318.64%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.28次,上年同期为0.29次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业48/99);固定资产周转率为1.23次,上年同期为1.12次(2023年上半年行业平均值为1.29次,公司位居同行业51/99);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.29次、1.49次。
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2024年上半年,公司期间费用为4142.64万元,较上年同期增加491.59万元;期间费用率为12.93%,较上年同期上升0.46个百分点。其中,销售费用同比增长44.2%,管理费用同比增长3.35%,研发费用同比增长8.92%,财务费用由去年同期的-69.07万元变为-44.83万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期质量保证金支出较上年同期增加;财务费用的变动主要因为本报告期利息费用增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末增加62.27%,占公司总资产比重上升4.06个百分点;应收账款较上年末减少12.39%,占公司总资产比重下降2.80个百分点;应收款项融资较上年末增加60.34%,占公司总资产比重上升1.87个百分点;其他权益工具投资合计较上年末增加97.53%,占公司总资产比重上升1.66个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少81.65%,占公司总资产比重下降4.51个百分点;应付票据较上年末增加105.10%,占公司总资产比重上升4.23个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加4443.15%,占公司总资产比重上升1.77个百分点;应付账款较上年末减少8.89%,占公司总资产比重下降1.22个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.87亿元,占净资产的24.2%,较上年末增加899.57万元。其中,存货跌价准备为510.13万元,计提比例为2.66%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为29.63%,相比上年末下降0.95个百分点;有息资产负债率为1.81%,相比上年末上升1.77个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.38,速动比率为1.73。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为富国新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金,取代了一季度末的张家岳。在具体持股比例上,郑建达、富国质量成长6个月持有期混合型证券投资基金持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.35万户,较一季度末下降了156户,降幅1.14%;户均持股市值由一季度末的21.95万元下降至20.51万元,降幅为6.56%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。