中证智能财讯坤彩科技（603826）8月10日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.32亿元，同比增长21.25%；归母净利润4414.46万元，同比增长18.09%；扣非净利润3972.50万元，同比增长12.25%；经营活动产生的现金流量净额为-9280.95万元，上年同期为-8198.62万元；报告期内，坤彩科技基本每股收益为0.0943元，加权平均净资产收益率为2.31%。
公告称，公司营业收入变化主要由于珠光材料及钛白粉收入增长。
以8月9日收盘价计算，坤彩科技目前市盈率（TTM）约为195.18倍，市净率（LF）约为9.39倍，市销率（TTM）约为19.2倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.77亿元，同比增长40.77%，环比增长8.62%；归母净利润2384.22万元，同比下降0.24%，环比增长17.44%；扣非净利润2260.4万元，同比下降1.94%，环比增长32.03%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，珠光材料收入4.32亿元，同比增长20.14%，占营业收入的81.20%；二氧化钛收入0.94亿元，同比增长24.39%，占营业收入的17.60%。
2024年上半年，公司毛利率为33.33%，同比上升0.96个百分点；净利率为8.81%，较上年同期下降0.41个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.05%，同比下降3.76个百分点，环比上升1.50个百分点；净利率为9.07%，较上年同期下降3.90个百分点，较上一季度上升0.55个百分点。
分产品看，珠光材料、二氧化钛2024年上半年毛利率分别为40.74%、0.68%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.31%，较上年同期增长0.25个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.09%，较上年同期增长0.20个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9280.95万元，同比减少1082.33万元；筹资活动现金流净额3.94亿元，同比增加4436.23万元；投资活动现金流净额-2.18亿元，上年同期为-2.16亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.79亿元，上年同期为-2.52亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为73.15%，净现比为-210.24%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业11/12）；固定资产周转率为0.36次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业12/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.06次、0.32次。
2024年上半年，公司期间费用为1.18亿元，较上年同期增加2757.73万元；期间费用率为22.23%，较上年同期上升1.56个百分点。其中，销售费用同比增长11.8%，管理费用同比增长13.81%，研发费用同比增长20.04%，财务费用同比增长81.75%。
资料显示，销售费用的变动主要因为拓展业务带来相应销售人员薪酬、办公差旅费用以及快递仓储费用增加；管理费用的变动主要因为全资子公司正太新材产能扩大带来的职工薪酬、社保福利费以及摊销折旧费用增加；财务费用的变动主要因为包括公司贷款增加导致利息支出增加以及汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为研发相关的直接材料、职工薪酬等方面的研发投入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加2.22%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；应收账款较上年末增加47.17%，占公司总资产比重上升1.72个百分点；货币资金较上年末增加174.36%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；在建工程较上年末增加1.82%，占公司总资产比重下降1.42个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加45.36%，占公司总资产比重上升4.94个百分点，主要系因经营需要增加的贷款影响；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加4060.03%，占公司总资产比重上升5.14个百分点；长期借款较上年末减少26.30%，占公司总资产比重下降5.78个百分点；应付票据较上年末减少96.61%，占公司总资产比重下降1.67个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为11.72亿元，占净资产的62.16%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.74%，相比上年末上升3.51个百分点；有息资产负债率为41.04%，相比上年末下降1.43个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.81，速动比率为0.24。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为谢秉昆，占比48.95%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，尤素芳、瀚川投资管理(珠海)有限公司-瀚川一号私募投资基金、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、上海自然拾贝投资管理合伙企业(有限合伙)-拾贝回报5号私募投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9728户，较一季度末增长了1244户，增幅14.66%；户均持股市值由一季度末的241.67万元下降至195.12万元，降幅为19.26%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
