中证智能财讯洛凯股份（603829）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入10.31亿元，同比增长11.75%；归母净利润5916.19万元，同比增长20.94%；扣非净利润5273.64万元，同比增长18.79%；经营活动产生的现金流量净额为-932.30万元，上年同期为3311.43万元；报告期内，洛凯股份基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为6.14%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司销量增长导致公司主营业务销售收入有所增加。

　　以8月30日收盘价计算，洛凯股份目前市盈率（TTM）约为16.46倍，市净率（LF）约为2.0倍，市销率（TTM）约为0.95倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.96亿元，同比增长9.16%，环比增长36.74%；归母净利润4079.2万元，同比增长30.40%，环比增长122.06%；扣非净利润3810.16万元，同比增长37.66%，环比增长160.35%。

　　半年报显示，公司主要从事以断路器、环网柜为代表的中低压配电设备及其关键部附件的研发、生产和销售，系目前我国中低压配电设备及关键部附件行业中研发、生产、服务能力位于前列的企业之一。

　　2024年上半年，公司毛利率为24.02%，同比上升0.16个百分点；净利率为9.05%，较上年同期上升0.46个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.08%，同比上升0.36个百分点，环比上升0.14个百分点；净利率为10.21%，较上年同期上升1.00个百分点，较上一季度上升2.76个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.14%，较上年同期增长0.54个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.29%，较上年同期增长0.36个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-932.30万元，同比减少4243.72万元；筹资活动现金流净额3769.15万元，同比减少339.56万元；投资活动现金流净额-3026.84万元，上年同期为-3765.27万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1554.11万元，上年同期为924.51万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为60.21%，净现比为-15.76%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业4/25）；固定资产周转率为2.69次，上年同期为2.56次（2023年上半年行业平均值为1.90次，公司位居同行业7/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.01次、2.27次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.35亿元，较上年同期增加1598.62万元；期间费用率为13.12%，较上年同期上升0.19个百分点。其中，销售费用同比增长5.68%，管理费用同比增长10.99%，研发费用同比增长20.75%，财务费用同比增长18.59%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司市场开拓费增加；管理费用的变动主要因为公司职工薪酬福利增加；财务费用的变动主要因为汇率变动汇兑损失增加和利息费用减少；研发费用的变动主要因为公司研发项目增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加25.88%，占公司总资产比重上升6.95个百分点；应收款项融资较上年末减少47.80%，占公司总资产比重下降4.97个百分点；固定资产较上年末减少6.45%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；投资性房地产较上年末增加163.53%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加339.54%，占公司总资产比重上升3.27个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少91.57%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；应付账款较上年末增加6.89%，占公司总资产比重上升0.27个百分点；短期借款较上年末增加21.83%，占公司总资产比重上升1.31个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.57亿元，占净资产的36.47%，较上年末增加2442.51万元。其中，存货跌价准备为1959.38万元，计提比例为5.2%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.99%，相比上年末下降0.13个百分点；有息资产负债率为14.57%，相比上年末上升1.76个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.27。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、高盛公司有限责任公司，取代了一季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、汤小锋。在具体持股比例上，BARCLAYS BANK PLC持股有所上升，王杏元持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.1万户，较一季度末下降了751户，降幅6.40%；户均持股市值由一季度末的17.75万元下降至17.24万元，降幅为2.87%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。