日前，步长制药发布2024年上半年度报告，上半年公司实现营业收入54.32亿元，同比下降21.93%；归属于上市公司股东的净利润为2.31亿元，同比下降68.98%。其中，销售费用为20.68亿元，占总营收的38.07%。

　　上半年营收、净利润双下滑

　　从最新的半年报来看，因产品销售疲软，中药企业的业绩普遍不佳，已有十多家中药公司的中期财报显示下滑，步长制药则出现收入和净利润双下滑。

　　对于下滑原因，步长制药表示，由于部分产品因医保受限或被部分省份纳入重点监控目录，导致销售规模下降，同时主要产品中药材价格比上年同期上涨，以及本期政府补助比上年同期减少等综合因素影响。

　　2024年上半年，公司毛利率为57.01%，较上年同期的68.69%大幅下降11.68个百分点；净利率为3.33%，较上年同期下降6.49个百分点。

　　步长制药主要从事中成药的研发、生产和销售。据梳理，近年来该公司业绩波动较大，已呈现整体下滑趋势。2021年至2023年步长制药的营业收入分别为157.6亿元、149.5亿元、132.5亿元，对应增速分别为-1.52%、-5.15%、-11.41%。已连续三年下降。

　　面对业绩困境，步长制药在关于2024年度提质增效重回报行动方案中表示，公司将聚焦经营主业，坚持科技创新，加强财务管理，进一步加强现有产品的二次研发，保持现有的毛利率水平，巩固并提高市场占有率和领先地位。

　　高额销售费去向受关注

　　然而，步长制药销售费用长期居高不下，不止一次受到监管关注。以2019年为例，上交所曾要求步长制药说明其2018年销售费用80.36亿元，占营业收入比例为 59%，高于行业平均水平问题。同样在2023年报告期内，步长制药销售费用为63.69亿元，占同期营收的48.08%，销售费用在中药上市公司中排第2位。

　　今年7月，上交所的一份监管工作函，直指步长制药2023年销售费用问题，包括要求披露近3年前10大销售费用支付对象、金额、费用性质、是否关联方等，说明公司主要销售费用支付对象是否存在重大变化及其原因等。

　　其中，步长制药向关联方贵州名帅酒业销售有限公司采购酒水，三年累计支付超5700多万元的消息就引起广泛关注，这笔巨额交易之所以引发争议，是因为贵州名帅酒业的实际控制人王秀珍，正是步长制药创始人赵涛的岳母，这一关联交易，不禁让人质疑其是否合规合法。

　　从2024年半年报来看，被监管关注后步长制药今年上半年学术推广等相关费用下降明显。报告期内其销售费用为20.68亿元，同比减少38.78%，销售费用率为38.08%。其中，市场、学术推广及咨询费从上年同期的32.11亿元下降至19.02亿元，少了约13.05亿元，但这项费用仍是步长制药销售费用中的最大投入项目，占比为91.96%。

　　另外，今年上半年，步长制药向关联酒业销售公司购买酒水的金额也有明显下降。数据显示，报告期内步长制药向贵州名帅酒业、宁波国帅酒业、贵州洞酿洞藏销售有限公司购买商品的交易额合计为682.36万元，较上年同期的2204.78万元减少69.05%。