南卫股份（603880）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.02亿元，同比下降14.45%；归母净利润102.65万元，同比下降87.01%；扣非净利润244.12万元，同比下降69.98%；经营活动产生的现金流量净额为330.32万元，上年同期为-8488.84万元；报告期内，南卫股份基本每股收益为0.004元，加权平均净资产收益率为0.22%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于防护用品销售减少。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-141.47万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为110.60万元。

　　以8月29日收盘价计算，南卫股份目前市盈率（TTM）约为-6.56倍，市净率（LF）约为2.15倍，市销率（TTM）约为1.84倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.63亿元，同比增长28.37%，环比增长16.89%；归母净利润-71.86万元，同比下降174.11%，环比下降141.18%；扣非净利润188.79万元，同比增长15.56%，环比增长241.22%。

　　资料显示，公司主要从事透皮产品、医用胶布胶带及绷带、急救包、运动保护用品、防护用品、护理用品等产品研发、生产和销售，是集医药产品研发、制造、销售于一体的高新技术企业。

　　2024年上半年，公司毛利率为14.69%，同比下降1.02个百分点；净利率为0.46%，较上年同期下降1.80个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.56%，同比下降6.07个百分点，环比上升4.06个百分点；净利率为-0.22%，较上年同期下降1.05个百分点，较上一季度下降1.48个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.22%，较上年同期下降1.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.59%，较上年同期下降0.51个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为330.32万元，同比增加8819.16万元；筹资活动现金流净额5770.46万元，同比增加6563.77万元；投资活动现金流净额-889.85万元，上年同期为3333.74万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1605.32万元，上年同期为-2256.29万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.06%，净现比为321.80%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业15/47）；固定资产周转率为0.56次，上年同期为0.62次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业39/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.05次、0.94次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4284.02万元，较上年同期减少429.22万元；但期间费用率为14.19%，较上年同期上升0.83个百分点。其中，销售费用同比下降5.95%，管理费用同比下降22.3%，研发费用同比下降0.66%，财务费用同比增长139.73%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为整体变化不大，相应费用有所减少；管理费用的变动主要因为职工薪酬及其他各种费用相应减少；财务费用的变动主要因为短期借款利息变动及汇率变动；研发费用的变动主要因为总体变化不大。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少2.35%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；货币资金较上年末增加36.98%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；应收账款较上年末增加15.05%，占公司总资产比重上升1.16个百分点；应收款项融资较上年末减少37.84%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少91.13%，占公司总资产比重下降4.98个百分点；应付账款较上年末增加13.56%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；短期借款较上年末增加5.06%，占公司总资产比重上升0.40个百分点；应付票据较上年末增加92.13%，占公司总资产比重上升1.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.82亿元，占净资产的59.83%，较上年末增加1417.41万元。其中，存货跌价准备为1875.83万元，计提比例为6.24%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为64.10%，相比上年末上升1.23个百分点；有息资产负债率为40.33%，相比上年末上升3.62个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.80，速动比率为0.44。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李晓明，取代了一季度末的魏娟意。在具体持股比例上，李东璘、牛花香持股有所上升，王旋、魏巍持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，南卫股份28.17%股份处于质押状态。其中，第一大股东李平质押8240.00万股公司股份，占其全部持股的69.34%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.12万户，较一季度末增长了877户，增幅8.46%；户均持股市值由一季度末的11.86万元下降至9.24万元，降幅为22.09%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。