“北交所一哥”贝特瑞（835185.BJ）董事长贺雪琴涉嫌内幕交易龙蟠科技（603906.SH）股票一案落定，证监会拟对其作出行政处罚。

　　贝特瑞6月5日披露的证监会《行政处罚事先告知书》显示，贺雪琴与其配偶在2021年7月至10月买卖龙蟠科技股票，获利652.15万元。

　　6月6日，龙蟠科技方面向贝壳财经记者表示，内幕交易是贺雪琴个人行为，公司并不知情，前期也积极配合了证监会的调查。证监会行政处罚事先告知书也证实了公司没有参与该事件。

　　贝壳财经记者关注到，贺雪琴夫妇内幕交易龙蟠科技的2021年，也正是贝特瑞与龙蟠科技发生交集的一年。龙蟠科技联手贝特瑞成立了合资公司常州锂源，并向贝特瑞购买了磷酸铁锂正极材料资产。当年10月，宁德时代入股常州锂源，龙蟠科技股价在之后站上历史高点。

　　借磷酸铁锂涨价的东风，龙蟠科技收获了两年业绩高增。但随着磷酸铁锂价格回落，公司遭遇上市以来的首亏。

　　贝特瑞董事长涉嫌内幕交易被罚没2600万

　　贝特瑞（835185.BJ）6月5日晚间公告称，收到董事长贺雪琴告知，其收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》(处罚字〔2024〕76号)，因涉嫌内幕交易“龙蟠科技”一案，中国证监会拟对其作出行政处罚。

　　贺雪琴于2021年7月9日至8月10日使用个人证券账户买入龙蟠科技股份，2021年10月25日全部卖出。贺雪琴还与妻子罗某某于2021年7月16日至8月23日使用“罗某某”证券账户买入龙蟠科技股份，2021年10月22日、25日连续2个交易日全部卖出。

　　证监会认为，贺雪琴夫妇构成内幕交易行为，对贺雪琴内幕交易行为，没收违法所得45.230万元，并处以135.89万元罚款; 对贺雪琴、罗某某的共同违法行为，没收违法所得 606.92万元，处以1820.74万元的罚款。

　　目前证监会的事先告知书尚未披露这起内幕交易的细节。有券业人士向贝壳财经记者表示，根据证监会罚单以及龙蟠科技当时股价，贺雪琴动用的资金规模大概在200万元左右，理论上不足以支撑龙蟠科技出现股价异动，巧合的可能性高一些，但详情仍有待监管披露。

　　贝壳财经记者关注到，贺雪琴夫妇内幕交易龙蟠科技的时点，后者股价正站上上市以来的历史高位，在2021年10月29日收于70.09元/股。龙蟠科技在2021年10月27日晚就股票交易异常波动称，公司股票于2021年10月25日、10月26日、10月27日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。

　　龙蟠科技2021年7月至10月股价走势。

　　6月6日，龙蟠科技方面向贝壳财经记者表示，内幕交易是贺雪琴个人行为，公司并不知情，前期也积极配合了证监会的调查。证监会行政处罚事先告知书也证实了公司没有参与该事件。

　　贺雪琴因该内幕交易事项早在2022年7月19日即已被证监会立案调查。而仅在一个月前的2022年6月，贝特瑞刚计划进行一笔50亿元的定向增发，其中37亿元用于负极材料扩产，10亿元用于补充流动资金，该笔定增在当年7月8日召开的临时股东大会上获得通过。但在贺雪琴被立案调查后，定增事项迟迟未有进展。

　　贝特瑞在6月5日公告中表示，本次行政处罚主要涉及贺雪琴个人及亲属，不会对公司生产经营产生重大不利影响。目前公司生产经营情况正常。

　　成败皆因磷酸铁锂，龙蟠科技业绩坐上过山车

　　贝壳财经记者关注到，贝特瑞与龙蟠科技也正是在2021年这一年发生交集。

　　2021年4月，龙蟠科技及其关联方与贝特瑞共同出资设立了合资公司常州锂源新能源科技有限公司（“常州锂源”），龙蟠科技初始持股73.33%，为控股股东。其后常州锂源耗资8.44亿元向贝特瑞收购了贝特瑞（天津）纳米材料制造有限公司与江苏贝特瑞纳米科技有限公司两家企业的全部股权，切入磷酸铁锂正极材料领域。

　　常州锂源成立当年即获得了来自贝特瑞与龙蟠科技的增资，宁德时代旗下的宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司也在2021年10月中旬向其增资了1.65亿元。进入2024年，常州锂源引入了两轮投资者，分别为建设银行旗下建信投资，以及中石油与工商银行旗下的新兴产业投资基金昆仑工融。

　　龙蟠科技此前主营车用润滑油业务，成立常州锂源的2021年恰逢磷酸铁锂因供应紧缺站上价格“起飞”的风口。统计数据显示，国内磷酸铁锂价格2021年至2022年均保持上涨态势，价格从2021年年初的不足3.8万元/吨上涨至2022年末的16.8万元/吨，涨幅超过300%。

　　借磷酸铁锂涨价的东风，龙蟠科技同样迎来了黄金时代，公司2021年与2022年连续两年业绩高增，其中2022年实现营业收入140.72亿元，同比增246.15%；归母净利润7.53亿元，同比增114.61%。

　　但风口很快过去。磷酸铁锂价格高烧吸引了众多掘金者，行业大幅扩产下过剩阴影浮现，价格亦随即跌落。2023年末磷酸铁锂跌至4.6万元/吨区间，全年跌幅超过70%。

　　龙蟠科技2023年遭遇了上市以来的首次亏损。公司营业收入87.29亿元，同比下降近四成，亏损12.33亿元，超过了前两年的利润总和。上市公司将亏损归因于报告期内主要原材料碳酸锂价格大幅下跌，产生大额存货跌价损失。据其2023年年报披露，龙蟠科技去年磷酸铁锂正极材料业务毛利率甚至为负，全年计提资产减值损失6.27亿元。

　　在供应宽松未发生根本转变的今年，磷酸铁锂价格依然低迷，约在4.2万元/吨左右。龙蟠科技一季度亏损逾7800万元，行业仍在等待产能出清。

　　在印尼建设的3万吨磷酸铁锂正极材料生产基地被龙蟠科技视为扭转局势的希望之一。据介绍该基地是中国企业在海外建立的首个万吨级以上的磷酸铁锂正极材料工厂，预计今年二季度末投产。龙蟠科技今年2月与全球最大的电动汽车电池制造商之一LGES 签署了5年的长期供货协议，印尼基地未来的部分产能得到锁定。

　　据媒体报道，龙蟠科技投资者关系经理王殷在5月下旬的股东大会上表示，公司接下来可能在韩国等地进一步布局磷酸铁锂正极材料海外工厂，“海外工程的建设成本约比国内高20%，但是相关产品利润高出几倍”。