中证智能财讯醋化股份（603968）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入14.96亿元，同比下降7.33%；归母净利润亏损4422.23万元，上年同期盈利8942.49万元；扣非净利润亏损5086.26万元，上年同期盈利8177.87万元；经营活动产生的现金流量净额为-8315.61万元，上年同期为8032.25万元；报告期内，醋化股份基本每股收益为-0.2116元，加权平均净资产收益率为-2.24%。

　　以8月29日收盘价计算，醋化股份目前市盈率（TTM）约为-17.79倍，市净率（LF）约为0.92倍，市销率（TTM）约为0.62倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.78亿元，同比下降5.16%，环比增长8.35%；归母净利润-1718.87万元，同比下降142.50%，环比增长36.42%；扣非净利润-2261.35万元，同比下降166.03%，环比增长19.95%。

　　资料显示，公司主要从事以醋酸衍生物、吡啶衍生物为主体的高端专用精细化学品的研发、生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.51%，同比下降5.40个百分点；净利率为-2.77%，较上年同期下降8.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.10%，同比下降3.46个百分点，环比下降0.86个百分点；净利率为-2.05%，较上年同期下降6.98个百分点，较上一季度上升1.51个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.24%，较上年同期下降6.40个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.70%，较上年同期下降4.96个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8315.61万元，同比减少1.63亿元；筹资活动现金流净额1.75亿元，同比增加1.69亿元；投资活动现金流净额-6100.92万元，上年同期为-6249.09万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.70亿元，上年同期为0.43亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为74.46%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.48次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业4/24）；固定资产周转率为1.61次，上年同期为1.83次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业4/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.49次、5.11次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.41亿元，较上年同期增加2630.33万元；期间费用率为9.40%，较上年同期上升2.32个百分点。其中，销售费用同比下降5.32%，管理费用同比增长23.09%，研发费用同比下降2.62%，财务费用由去年同期的-1642.84万元变为-361.76万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为外币汇率波动、汇兑收益减少，及利息支出增加、利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加38.22%，占公司总资产比重上升3.64个百分点；应收票据较上年末减少43.07%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；应收款项融资较上年末减少43.37%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；固定资产较上年末减少4.26%，占公司总资产比重下降1.56个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加206.31%，占公司总资产比重上升6.93个百分点，主要系本期银行短期借款净增加；长期借款较上年末减少53.60%，占公司总资产比重下降5.02个百分点，主要系期末一年内到期的长期借款增加重分类；一年内到期的非流动负债较上年末增加116.08%，占公司总资产比重上升3.54个百分点；其他流动负债较上年末减少34.84%，占公司总资产比重下降1.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.73亿元，占净资产的13.93%，较上年末增加1668.0万元。其中，存货跌价准备为2221.29万元，计提比例为7.51%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.98%，相比上年末上升1.75个百分点；有息资产负债率为21.27%，相比上年末上升5.45个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.79，速动比率为1.58。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为顾清泉，占比8.90%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，顾清泉、南通新源投资发展有限公司、南通产业控股集团有限公司、丁彩峰、杨美云、帅建新、钱进、薛金全、庆九、南通国泰创业投资有限公司持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.54万户，较一季度末增长了1779户，增幅13.08%；户均持股市值由一季度末的16.70万元下降至13.38万元，降幅为19.88%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。