周三(8月21日)市场全天震荡调整，创业板指领跌续创调整新低，两市成交额5096亿，较上个交易日缩量481亿。截至收盘，沪指跌0.35%，深成指跌0.28%，创业板指跌0.6%。
板块方面，华为海思、固态电池、苹果概念、人形机器人等板块涨幅居前，猴痘、游戏、电商、新冠药等板块跌幅居前。
01
中信证券：
当前底部特征明显
周三市场小幅震荡，创业板指早盘一度冲高，但午盘一路震荡下行回落，主要受到权重股温氏股份、宁德时代、阳光电源的影响。
中信证券首席策略分析师秦培景表示，通过复盘过去20年A股5轮涨跌周期下的成交额变化，以及对应的基本面信号，当前成交额已经位于低位，底部特征明显。过去4次市场触底时成交额较高点萎缩幅度在77%-90%，而本轮成交额下跌幅度已达72%，接近历史极值区间。此外，从历史数据看，成交额与价格走势同方向变动，交易额底部同步或者略微领先市场底部1至2个月。
02
兆易创新：突发“断头铡”
芯片龙头股之一的兆易创新周二跳水，收盘大跌近7%，成交金额超21亿元，较近期其他交易日明显放量。K线形态上留下一根大阴线“铡刀”，一举跌破了此前的小平台反弹通道。截至2024年6月30日，兆易创新最新股东户数为14.15万户。
兆易创新8月20日披露2024年上半年财报显示， 2024年上半年营业收入36.09亿元，同比增长21.69%；归属于上市公司股东的净利润5.17亿元，同比增长53.88%。
不过A股市场向来提前反应预期，今年2月6日至7月11日，公司股价累计上涨69%，此后回调至今累计跌幅超20%，理论上已经介入技术性熊市。
对于中报业绩的增长，公司给出了以下两方面原因，第一，下游市场需求回暖，带动公司存储芯片的产品销量增长，第二，公司持续进行研发投入与产品迭代，不断优化产品成本。
公开资料显示，存储芯片是兆易创新最主要的收入来源，2023年，其存储芯片产品收入高达40.77亿元，占当期营业收入的比重为70.78%。公司存储产品包括闪存芯片Nor Flash、SLC Nand Flash和动态随机存取存储芯片DRAM。
但值得注意的是，据证券市场周刊，从行业数据来看，Nor Flash市场的供需错配，以及三星、SK海力士等存储芯片大厂相继停产、减产DDR3产品才是推动兆易创新业绩增长的根本原因。
据财联社，全球头部DRAM供货商三星、SK海力士全力冲刺高带宽内存（HBM）与主流DDR5规格内存，下半年起将停止供应DDR3利基型DRAM(低功率DRAM)。
这引起了市场抢货潮，导致DDR3价格飙涨，最高涨幅达二成，且下半年报价逐季看涨，涨幅有望扩大。
对此，开源证券预计，利基产品DDR3有望持续涨价至2025年，而且，DRAM大厂的退出将为兆易创新等利基型DRAM厂商让出约12.00亿美元的市场空间，全球主要利基DRAM厂商业绩有望迎来短期爆发。
03
业绩维系高增长存疑
不过，市场对于兆易创新业绩能否维系高增长存疑，公司主营产品Nor Flash市场规模较小是限制兆易创新业绩增长的重要因素。
根据第三方机构Yole数据，2022年，全球存储芯片市场规模为1297.67亿美元，其中，DRAM、NAND、NOR分别占存储市场的55.30%、40.80%、2.20%，据此计算，全球Nor Flash市场规模约为28.54亿美元，
另据东海证券研报，2025年，全球Nor Flash市场预期规模也仅有30亿美元，行业增速并不突出。
更为重要的是，Nor Flash市场已经形成三足鼎立的竞争格局，兆易创新、华邦电子、旺宏电子占据了市场的绝大部分份额，并进入僵持状态，短期内，任何一家公司市场份额都很难快速提升。
相对乐观的是，被视为兆易创新第二增长曲线的MCU（微控制器）业务有望重回增长，根据《投资者关系活动记录表》，2024年一季度，公司MCU产品销量同比、环比均有所增加，毛利率虽不及2023年同期，但环比毛利率仍比较平稳。
而且，结合亚德诺、英飞凌等国际MCU大厂的数据来看，市场库存水位明显下降，补库存需求有望带动行业重新进入景气通道。
04
固态电池逆势涨停潮
周三固态电池概念股集体反弹，捷邦科技、鹏辉能源20CM涨停，华正新材、三祥新材等涨停。
消息面上，鹏辉能源8月21日发布预告称，鹏辉能源全固态电池重大突破，2024鹏辉能源产品技术发布会将于8月28日召开，系列重磅新品即将发布。
8月20日，鹏辉能源在互动平台表示，公司半固态电池和固态电池有自己的研发路线图，目前的产品处于送样测试阶段，目前下游应用领域以数码类产品为主，后续会持续进行迭代升级。
中信证券研报显示，基于固态电池2027年量产的预期，预计2024年起固态电池相关材料的生产商将依托于各电池厂商中试产线开始批量供货并兑现业绩。聚合物固态电解质有望率先实现商业化落地，建议关注聚合物电解质材料体系革新下，“从0到1”、弹性显著的新材料投资机会。
