营收、净利润同比大幅增长，二季度的环比增速分别约为68%和99%，存储芯片设计龙头厂商兆易创新（603986.SH）的股价却遭遇了当头一棒。
受全球半导体景气度回暖，终端需求复苏，今年上半年，兆易创新的营收、净利润双双增长，扭转了连续两年的营收净利润双双下滑局面，且二季度业绩增长提速明显，净利润、扣非净利润分别环比增长67.95%、99.25%。
然而，市场并不领情。8月21日，兆易创新股价收盘大跌6.61%，创下4月23日以来的阶段新低，总市值跌破500亿元。
周期景气度带动业绩增长
半年报显示，今年上半年，兆易创新实现营收36.09亿元，同比增长21.69%，实现净利润5.17亿元，同比增长53.88%，实现扣非净利润4.73亿元，同比增长71.87%。
同期，该公司毛利率为38.16%，同比增长4.72个百分点，但较2021年和2022年毛利率约46%水平，仍有一定距离。
存储芯片是数字芯片的最大分类之一，其库存水位、价格走势、供需格局常被视为半导体周期景气度表现的重要指标。去年四季度以来，受AI快速发展及降价去库存影响，存储市场需求开始反弹，并维持至当前，带动相关上市公司盈利能力修复。
兆易创新二季度的业绩，也体现了这一点。二季度单季，该公司实现营收19.82亿元，同比增长21.99%，环比增长21.78%；净利润3.12亿元，同比增长67.95%，环比增长52.46%，实现扣非净利润2.9亿元，同比增长99.25%，环比增长57.66%。
兆易创新称，存储器行业经历2023年市场需求低迷和库存逐步去化后，2024年上半年消费、网通市场出现需求回暖，带动公司存储芯片的产品销量和营收增长。
分产品来看，兆易创新的存储产品实现营业收入约26.05亿元，同比增长约29.41%，增速为三大产品线第一，得益于消费市场和网通等市场需求增长，出货量大幅增长；DRAM方面，自有品牌市场拓展明显，DDR3L、DDR4产品出货量持续增加，已覆盖网络通信、TV等金融领域以及主要的客户群。
MCU产品线是兆易创新重要的战略方向，该业务实现营业收入约8.05亿元，同比增长4.27%，主要下游领域也是消费市场和网通，同时光伏、工控、光模块等需求拉动，以及多款车规级MCU产品已经批量应用于多家汽车厂商，带动出货量提升。
传感器是兆易创新三大业务中占比最小的板块，今年上半年，该业务实现营收约1.92亿元，同比增长8.47%。公司的传感器产品目前主要应用于智能手机的商用前置/后置/侧边电容和光学方案，以及PC指纹识别。
“结构性需求”是近几年全球半导体行业发展中呈现的显著特征。就推动兆易创新业绩增长的下游应用领域方面，2024年上半年，消费和工业市场为前两大营收贡献领域，其中工业领域需求主要来自光伏、工控和光模块。
复苏力度已开始衰减
今年6月，世界半导体贸易统计组织（WSTS）上调了对全球半导体销售额的预测，预计今年全球半导体市场规模同比增长16%至6112亿美元（此前预期5884亿美元），并预计行业2025年仍将实现12.5%的增长。分品类来看，存储表现尤为亮眼，预计今明两年分别增长76.8%、25.2%。
预期需求增长，加上中报业绩表现不俗的兆易创新，股价为何创下阶段新低？在中报投资者交流会上，该公司透露，半导体行业需求复苏力度正在衰减，可能引发了市场对板块业绩增速下滑担忧，使得资金抛售离场。
三季度是电子行业的传统旺季，对全年业绩表现有着举足轻重的影响。而兆易创新称，行业复苏的速度在减弱，公司对第三季度需求增长持谨慎乐观态度。
过往年份，半导体行业全年需求节奏逐季度递增，二季度和三季度相对旺盛，三季度更是全年最旺盛阶段，四季度是传统淡季（欧美地区的密集节假日等因素）。“就今年来说，我们对需求趋势不太确定，当然第二、第三季度仍然是旺季，但第三季度的环比增长情况还需紧密观察。总体而言，我们预期业绩不会有明显大幅增长。”兆易创新董事CEO胡洪在中报业绩说明会上说。
“半导体板块已经披露的中报显示出，今年一二季度，行业下游需求呈现边际性的缓慢复苏，一方面是2023年降价去库存，部分品类库存水位回到正常水平，另一方面，需求并没有普涨，结构性需求特征明显。”一位TMT分析师对记者说：“半导体新兴需求主要来自AI，但这份增量不足以让行业参与者雨露均沾。实际上，今年以来，国内头部晶圆厂、代工厂的产能利用率维持在高位，但晶圆端供应相对紧缺，最终是增加芯片设计商成本负担，还是全行业进入真正繁荣阶段，仍有待观察。”
今年二季度，兆易创新的前十大流通股股东以卖出为主。半年报显示，相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了1.21个百分点。陆股通二季度卖出752.24万股，年内净增持数量下降至约407万股，6月底持股数量2832.87万股。
另外，截至二季度末，华夏国证半导体芯片ETF、上证50ETF国联安中证全指半导体产品与设备ETF，分别减持兆易创新54万股、10.7万股和26.65万股。根据Choice数据，兆易创新2024年二季度的持股机构减少超过50家。
