中证智能财讯康德莱（603987）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入11.23亿元，同比下降12.27%；归母净利润1.05亿元，同比下降21.32%；扣非净利润1.03亿元，同比下降19.82%；经营活动产生的现金流量净额为8732.22万元，同比下降41.35%；报告期内，康德莱基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为4.27%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于主要受产品结构的调整以及模式的变化影响。

　　以8月28日收盘价计算，康德莱目前市盈率（TTM）约为13.07倍，市净率（LF）约为1.08倍，市销率（TTM）约为1.15倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.53亿元，同比下降6.77%，环比下降2.97%；归母净利润4458.28万元，同比下降8.03%，环比下降26.35%；扣非净利润4413.38万元，同比下降5.31%，环比下降25.14%。

　　半年报显示，公司主要从事医用穿刺针、医用输注器械等医疗器械的研发、生产、销售和服务，在临床上广泛应用。

　　2024年上半年，公司毛利率为30.19%，同比下降3.10个百分点；净利率为10.33%，较上年同期下降2.22个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.44%，同比下降2.56个百分点，环比下降1.48个百分点；净利率为8.91%，较上年同期下降0.74个百分点，较上一季度下降2.80个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.27%，较上年同期下降1.77个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.50%，较上年同期下降1.50个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8732.22万元，同比下降41.35%；筹资活动现金流净额-1.67亿元，同比减少1.46亿元；投资活动现金流净额-9006.57万元，上年同期为-1.09亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2507.52万元，相比上年同期下降21.30%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为106.32%，净现比为83.07%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业6/47）；固定资产周转率为0.98次，上年同期为1.11次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业25/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.22次、1.87次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.22亿元，较上年同期减少3309.43万元；期间费用率为19.81%，较上年同期下降0.15个百分点。其中，销售费用同比下降16.82%，管理费用同比下降5.59%，研发费用同比下降1.31%，财务费用同比下降61.03%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为主要受模式变化的影响；管理费用的变动主要因为股权激励的影响；财务费用的变动主要因为汇率造成的影响；研发费用的变动主要因为进一步优化研发项目和增强资源利用。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少37.10%，占公司总资产比重下降4.21个百分点；应收账款较上年末增加4.31%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；固定资产较上年末增加0.71%，占公司总资产比重上升1.16个百分点；长期股权投资较上年末增加3.22%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少12.15%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；应付职工薪酬较上年末减少45.81%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；应付账款较上年末减少11.76%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少40.36%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.0亿元，占净资产的16.37%，较上年末减少3954.63万元。其中，存货跌价准备为474.89万元，计提比例为1.17%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.11%，相比上年末下降3.01个百分点；有息资产负债率为17.23%，相比上年末下降1.49个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.60，速动比率为1.24。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为长沙械字号医疗投资有限公司、恩宝芝麻1号基金、杭州恩宝资产管理有限公司-恩宝樱桃1号，取代了一季度末的富国周期优势混合型证券投资基金、富国均衡策略混合型证券投资基金、中欧嘉选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.89万户，较一季度末下降了79户，降幅0.27%；户均持股市值由一季度末的11.29万元下降至9.32万元，降幅为17.45%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。