福然德（605050）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入97.62亿元，同比下降5.61%；归母净利润4.17亿元，同比增长36.85%；扣非净利润3.90亿元，同比增长38.72%；经营活动产生的现金流量净额为-5.20亿元，上年同期为1.07亿元；报告期内，福然德基本每股收益为0.85元，加权平均净资产收益率为10.28%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.3元（含税）。
以4月15日收盘价计算，福然德目前市盈率（TTM）约为13.96倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为0.6倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，福然德近三年营业总收入复合增长率为13.43%，近三年净利润复合年增长率为10.78%。
年报称，公司主营业务是为中高端汽车、家电等行业企业或其配套厂商提供金属板材加工剪切和配送服务，包括采购、加工、仓储、套裁、包装、运输及配送等，以及提供相应的技术支持服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，加工配送收入54.11亿元，同比下降1.96%，占营业收入的55.43%；非加工配送收入42.54亿元，同比下降10.16%，占营业收入的43.58%。
截至2023年末，公司员工总数为607人，人均创收1608.22万元，人均创利68.75万元，人均薪酬14.39万元，较上年同期分别变化-17.12%、20.17%、-4.87%。
2023年，公司毛利率为6.94%，同比上升2.03个百分点；净利率为4.36%，较上年同期上升1.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.86%，同比上升2.41个百分点，环比上升0.98个百分点；净利率为4.54%，较上年同期上升1.21个百分点，较上一季度下降0.14个百分点。
分产品看，加工配送、非加工配送2023年毛利率分别为8.67%、4.20%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.70亿元，占总销售金额比例为17.11%，公司前五名供应商合计采购金额71.71亿元，占年度采购总额比例为80.94%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.28%，较上年同期增长0.73个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.94%，较上年同期增长1.45个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-5.20亿元，同比减少6.28亿元，主要系公司本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少、收到的供应链金融票据较上年同期增加以及预付供应商货款较上年同期增加所致；筹资活动现金流净额3.02亿元，同比减少4.62亿元，主要系公司上年同期有非公开发行股票收到募集资金，本期无无发生所致；投资活动现金流净额-3.20亿元，上年同期为-2.92亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.95亿元，上年同期为-1.35亿元。
2023年，公司营业收入现金比为90.96%，净现比为-124.63%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.41次，上年同期为1.54次（2022年行业平均值为2.85次，公司位居同行业8/11）；固定资产周转率为21.86次，上年同期为26.22次（2022年行业平均值为132.95次，公司位居同行业9/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.70次、7.32次。
2023年，公司期间费用为9533.04万元，较上年同期增加2021.24万元；期间费用率为0.98%，较上年同期上升0.25个百分点。其中，销售费用同比增长16.32%，管理费用同比增长24.91%，研发费用同比增长66.88%，财务费用由去年同期的-849.12万元变为-711.78万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少49.41%，占公司总资产比重下降13.68个百分点；应收票据较上年末增加60.12%，占公司总资产比重上升4.10个百分点；预付款项较上年末增加39.80%，占公司总资产比重上升3.69个百分点；在建工程较上年末增加74.62%，占公司总资产比重上升2.70个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少16.60%，占公司总资产比重下降4.83个百分点；合同负债较上年末增加57.68%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；短期借款较上年末减少16.47%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加672.30%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.63亿元，占净资产的29.99%，较上年末增加4333.52万元。其中，存货跌价准备为745.85万元，计提比例为0.59%。
2023年全年，公司研发投入金额为314.55万元，同比增长66.88%；研发投入占营业收入比例为0.03%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为37.37%，相比上年末下降3.90个百分点；有息资产负债率为5.98%，相比上年末下降1.18个百分点。
2023年，公司流动比率为2.26，速动比率为1.76。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为吴耀斌、栾国明，取代了三季度末的李亮、财通基金-邮储银行-财通基金均盈1号集合资产管理计划。在具体持股比例上，宁波行盛创业投资合伙企业(有限合伙)、滦海啸阳红石榴十号私募证券投资基金、李伟兵持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.5万户，较三季度末增长了58户，增幅0.39%；户均持股市值由三季度末的36.36万元上升至40.56万元，增幅为11.55%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
