微盘股太和水（605081.SH）公布算力服务器大单，因疑点多多迅速引来监管问询。

　　9月10日晚间，太和水公告，其子公司上海微瑆科技有限公司（简称“上海微瑆”）与上海嘉唐信息科技有限公司（简称“上海嘉唐”）签订总价为3.43亿元的算力服务器采购合同，约占公司2023年度营业收入的187%。

　　该合同采购数量为126台，但公告并未提及所涉高性能高算力服务器的具体型号规格。

　　太和水认为，若合同顺利履行，有利于拓展公司在算力服务器的市场竞争力，提升盈利能力，将会对2024年度经营业绩产生积极影响。

　　引发讨论的是，太和水既往主营业务与算力毫不搭边。其从事水环境治理和饮用水业务，其中水环境治理一直是其主营业务，营收占比高达90.7%。近年随着环保行业市场增长放缓，太和水业绩的业绩也遭遇瓶颈，2022年及2023年分别亏去1.6亿元、2.87亿元，营收均在2亿元上下水平徘徊。

　　突然公告这样一笔金额高达3.43亿元的算力服务器订单，太和水需要回答的问题不少。

　　例如，子公司上海微瑆今年6月才成立，具备供货能力吗？

　　上海微瑆需要向上海嘉唐提供人工智能高性能算力服务器销售及安装调试等服务。天眼查资料显示，上海微瑆由太和水全资持股，2024年6月7日成立，注册资本3000万元，实缴资本、员工人数未知。

　　算力业务开展成本不低。北京科方得科技发展有限公司负责人张新原此前向界面新闻记者表示，算力业务通常需要较大的初期投资，包括数据中心、硬件设施和技术支持，资金的有效配置和管理非常关键。

　　对于这样一家要开展算力业务的新子公司，市场把目光落到太和水身上，可太和水此前主营业务与算力并不存在业务相关性，如前述自身也是连续亏损，如何履约、能否履约成为关注焦点。

　　再者，买方上海嘉唐的支付能力值得探究。

　　要斥资3.43亿元买算力服务器的上海嘉唐成立于2021年11月，注册资本8000万元，但未实缴出资，参保人数为0。

　　天眼查显示，上海嘉唐的控股股东是上海嘉唐网络科技有限公司，成立于2015年，实缴资本为854.68万元，参保人数为0。再往上，上海嘉唐网络科技有限公司由中民佳创有限公司控制，这家公司成立于2022年，参保人数同样为0，实缴资本未知，其主营业务和太和水有些相似之处，从事水利管理。

　　就在太和水发布该算力服务器合同的当晚，监管迅速下发问询函，直指太和水是否存在修饰财务数据。

　　在已经连续两年亏损的情况下，2024年上半年，太和水实现营业收入0.75亿元，净利润-0.2亿元，净利润亏损且收入远低于3亿元。本次问询函，太和水需说明是否具备实施相关交易的能力、是否为规避财务类退市风险临时构造的贸易类合同等。

　　对于交易对方，监管要求太和水详述上海嘉唐近三年主要财务数据、支付合同款的资金来源、是否有能力与公司开展有关业务，以及要求核实上海嘉唐及有关人员与太和水是否存在关联关系。倘若上海嘉唐未如约付款，太和水将如何处置相关货物，是否存在存货减值或灭失等风险。

　　此外，监管要求太和水补充本次合同对应的产品类型、定价模式和依据、毛利率水平，说明是否符合行业惯例，以及是否符合商业逻辑等。

　　其实，在今年早些时候，太和水变更董事时有透露出算力方面的“蛛丝马迹”。

　　7月23日，太和水披露董事王玉刚因个人原因辞职，同时拟增补武湛为新任董事。武湛履历显示，2022年以前曾在华为任职IT产品线副总裁、鲲鹏产品线经理、昇腾产品线总经理，2022年担任芯盛智能科技有限公司董事长，2023年4月起担任百信信息技术有限公司CEO。

　　上述百信信息技术有限公司业务涵盖通用算力和人工智能算力两大领域，是国内的算力基础设施提供商，也是华为核心整机伙伴，与华为达成“鲲鹏+昇腾”双引擎战略合作伙伴关系。

　　不过，在选举董事审议会议还未到来前，8月5日，武湛提出因工作饱和，无法更好胜任董事职责，退出董事选举。

　　随后8月29日，经太和水实际控制人何文辉提名，太和水宣布拟增补上海微瑆总经理李伟刚为新任董事，并于9月19日提请审议。李伟刚履历显示，其先后担任西门子华中区销售总监、阿尔卡特华中区销售总监、深圳追一科技南区/西南区销售总监、京东科技信息技术有限公司AI服务部商务总监。

　　该名董事候选人引起监管关注，问询函要求核实上海嘉唐与公司董事候选人李伟刚、公司控股股东是否存在资金业务往来或潜在利益安排。