中证智能财讯 无锡振华(605319)8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入11.17亿元,同比增长15.34%;归母净利润1.58亿元,同比增长74.91%;扣非净利润1.56亿元,同比增长88.28%;经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元,同比下降6.59%;报告期内,无锡振华基本每股收益为0.64元,加权平均净资产收益率为7.05%。公司2024年半年度分配预案为:拟向全体股东每10股派现2元(含税)。
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以8月15日收盘价计算,无锡振华目前市盈率(TTM)约为11.48倍,市净率(LF)约为1.76倍,市销率(TTM)约为1.61倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入6.27亿元,同比增长14.87%,环比增长27.94%;归母净利润8096.29万元,同比增长54.19%,环比增长4.65%;扣非净利润7976.06万元,同比增长57.50%,环比增长4.56%。
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资料显示,公司主营业务板块为冲压零部件业务、分拼总成加工业务、模具和选择性精密电镀加工业务。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,汽车冲压零部件收入6.06亿元,同比增长13.82%,占营业收入的54.19%;分拼总成加工业务收入2.03亿元,同比下降16.34%,占营业收入的18.15%;模具收入1.58亿元,同比增长170.34%,占营业收入的14.18%。
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2024年上半年,公司毛利率为24.50%,同比上升1.13个百分点;净利率为14.17%,较上年同期上升4.83个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为23.70%,同比下降1.32个百分点,环比下降1.83个百分点;净利率为12.91%,较上年同期上升3.29个百分点,较上一季度下降2.87个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.05%,较上年同期增长2.60个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.66%,较上年同期增长1.81个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.01亿元,同比下降6.59%;筹资活动现金流净额9997.03万元,同比减少1.54亿元;投资活动现金流净额-1.71亿元,上年同期为-2.35亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2970.79万元,上年同期为-13720.47万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为96.62%,净现比为63.99%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.25次,上年同期为0.25次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业32/51);固定资产周转率为0.65次,上年同期为0.65次(2023年上半年行业平均值为1.39次,公司位居同行业49/51);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.87次、2.64次。
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2024年上半年,公司期间费用为9573.18万元,较上年同期增加571.15万元;但期间费用率为8.57%,较上年同期下降0.72个百分点。其中,销售费用同比增长66.75%,管理费用同比下降4.52%,研发费用同比增长19.13%,财务费用同比增长20.47%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期质量索赔和样品费用较上期增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末减少29.92%,占公司总资产比重下降9.39个百分点;固定资产较上年末增加15.42%,占公司总资产比重上升6.16个百分点;应收款项融资较上年末增加345.46%,占公司总资产比重上升5.53个百分点;在建工程较上年末减少38.11%,占公司总资产比重下降3.10个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末减少21.61%,占公司总资产比重下降6.52个百分点;短期借款较上年末增加32.73%,占公司总资产比重上升4.49个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加446.22%,占公司总资产比重上升1.23个百分点;合同负债较上年末减少99.98%,占公司总资产比重下降0.53个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为3.12亿元,占净资产的13.9%,较上年末减少1399.25万元。其中,存货跌价准备为2709.9万元,计提比例为7.98%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为49.90%,相比上年末下降2.35个百分点;有息资产负债率为18.67%,相比上年末上升5.14个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.95,速动比率为0.81。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为鑫乐达成长2号私募证券投资基金、上汽颀臻新能源1号私募证券投资基金、李旻、毛荀林,取代了一季度末的徐倩倩、高盛公司有限责任公司、华安文体健康主题灵活配置混合型证券投资基金、华安产业精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上,崔昌锐、谢琛、陈惠芳持股有所上升,海富通改革驱动灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.07万户,较一季度末增长了1户,增幅0.01%;户均持股市值由一季度末的56.46万元下降至41.48万元,降幅为26.53%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。