帅丰电器(605336)8月29日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入2.33亿元,同比下降48.62%;归母净利润4019.82万元,同比下降64.67%;扣非净利润3212.51万元,同比下降68.68%;经营活动产生的现金流量净额为-4534.36万元,上年同期为8055.45万元;报告期内,帅丰电器基本每股收益为0.22元,加权平均净资产收益率为2.01%。
公告称,公司营业收入变化主要由于公司销售量不及预期,新增订单较少,营业收入较上年同期有一定幅度的下降。
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以8月28日收盘价计算,帅丰电器目前市盈率(TTM)约为15.69倍,市净率(LF)约为0.96倍,市销率(TTM)约为2.99倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入1.16亿元,同比下降58.44%,环比下降1.21%;归母净利润1796.48万元,同比下降75.63%,环比下降19.20%;扣非净利润1420.59万元,同比下降79.30%,环比下降20.72%。
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资料显示,公司专注于以集成灶为核心的新型智能厨房电器的研发、设计、生产和销售业务。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,集成灶收入1.99亿元,同比下降50.68%,占营业收入的85.10%;木质橱柜收入0.09亿元,同比下降49.14%,占营业收入的3.97%。
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2024年上半年,公司毛利率为44.19%,同比下降3.72个百分点;净利率为17.22%,较上年同期下降7.83个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为43.78%,同比下降4.26个百分点,环比下降0.81个百分点;净利率为15.49%,较上年同期下降10.92个百分点,较上一季度下降3.45个百分点。
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分产品看,集成灶、木质橱柜2024年上半年毛利率分别为45.21%、20.82%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.01%,较上年同期下降3.75个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.16%,较上年同期下降4.11个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-4534.36万元,同比减少1.26亿元;筹资活动现金流净额-561.06万元,同比增加65.96万元;投资活动现金流净额-8.75亿元,上年同期为7.05亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-1.27亿元,上年同期为8.92亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为125.70%,净现比为-112.80%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.10次,上年同期为0.20次(2023年上半年行业平均值为0.38次,公司位居同行业99/102);公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.60次、1.31次。
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2024年上半年,公司期间费用为6072.58万元,较上年同期减少2969.81万元;但期间费用率为26.02%,较上年同期上升6.12个百分点。其中,销售费用同比下降30.17%,管理费用同比增长7.44%,研发费用同比下降34.2%,财务费用由去年同期的-1494.32万元变为-2046.23万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为报告期内,公司结合广告宣传的合理性和有效性,进行选择性投放,以及调整线上销售规模,减少相关服务费用支出;研发费用的变动主要因为加大新品技术性的研究投入,减少功能性研发材料的直接投入。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少79.90%,占公司总资产比重下降39.58个百分点;其他非流动资产较上年末增加42066.16%,占公司总资产比重上升31.31个百分点;其他流动资产较上年末减少80.40%,占公司总资产比重下降14.81个百分点;存货较上年末减少11.57%,占公司总资产比重下降0.39个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加268.83%,占公司总资产比重上升4.75个百分点;应付票据较上年末减少45.86%,占公司总资产比重下降2.80个百分点;应付账款较上年末减少30.82%,占公司总资产比重下降1.02个百分点;应交税费较上年末减少41.90%,占公司总资产比重下降0.31个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为9345.18万元,占净资产的4.91%,较上年末减少1222.63万元。其中,存货跌价准备为287.16万元,计提比例为2.98%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为15.15%,相比上年末上升0.35个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为3.09,速动比率为2.80。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为瞿惠玲、张澎涛,取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、国金量化精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上,浙江帅丰投资有限公司、邵于佶、嵊州市丰福投资管理合伙企业(有限合伙)、邵贤庆、商若云、安维之持股有所上升,中居和家(北京)投资基金管理有限公司-北京居然之家联合投资管理中心(有限合伙)、黄怡持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.36万户,较一季度末增长了1161户,增幅9.31%;户均持股市值由一季度末的18.41万元下降至15.16万元,降幅为17.65%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。