长龄液压（605389）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.71亿元，同比增长17.33%；归母净利润6576.28万元，同比增长19.29%；扣非净利润6437.90万元，同比增长25.29%；经营活动产生的现金流量净额为3248.16万元，同比下降58.50%；报告期内，长龄液压基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为3.08%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.5元（含税）。
公告称，公司营业收入变化主要由于公司上年度收购了控股子公司江阴尚驰70%股权，业务量增加，收入增加。
以8月26日收盘价计算，长龄液压目前市盈率（TTM）约为23.35倍，市净率（LF）约为1.24倍，市销率（TTM）约为2.99倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.46亿元，同比增长24.42%，环比增长9.07%；归母净利润3239.26万元，同比增长12.93%，环比下降2.93%；扣非净利润3286.54万元，同比增长21.89%，环比增长4.29%。
半年报称，公司经过多年的技术专注与创新，逐渐发展成为集液压元件、精密铸件等产业于一体的大型企业，总部位于中国江阴，目前公司拥有多个生产制造、研发基地，占地面积四百余亩。公司产品具体包括中央回转接头、张紧装置、工程机械回转减速器、精密铸件和光伏回转减速器等，下游客户遍及工程机械、光伏跟踪、AGV运输车、家用电器、工业制冷、工业制造、汽车制造等。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，张紧装置收入1.48亿元，同比下降6.65%，占营业收入的31.39%；回转减速器收入1.09亿元，占营业收入的23.23%；精密铸件收入0.99亿元，占营业收入的21.12%。
2024年上半年，公司毛利率为27.56%，同比上升3.07个百分点；净利率为15.62%，较上年同期上升1.89个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.73%，同比上升4.81个百分点，环比上升0.35个百分点；净利率为14.32%，较上年同期下降0.21个百分点，较上一季度下降2.72个百分点。
分产品看，张紧装置、回转减速器、精密铸件2024年上半年毛利率分别为26.87%、36.49%、20.05%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.08%，较上年同期增长0.14个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.13%，较上年同期增长0.48个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3248.16万元，同比下降58.50%；筹资活动现金流净额-6971.48万元，同比减少2202.14万元；投资活动现金流净额-9178.29万元，上年同期为1.1亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5793.65万元，上年同期为18860.19万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为80.14%，净现比为49.39%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业9/12）；固定资产周转率为1.13次，上年同期为1.04次（2023年上半年行业平均值为1.26次，公司位居同行业8/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.31次、1.89次。
2024年上半年，公司期间费用为4183.75万元，较上年同期增加611.81万元；但期间费用率为8.88%，较上年同期下降0.02个百分点。其中，销售费用同比增长4.09%，管理费用同比增长13.32%，研发费用同比增长11.1%，财务费用由去年同期的-801.55万元变为-648.60万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为本期折旧及摊销费用、支付管理人员薪酬增加；财务费用的变动主要因为本期利息收入、汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为公司收购控股子公司江阴尚驰后研发投入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加28.07%，占公司总资产比重上升4.48个百分点；货币资金较上年末减少16.10%，占公司总资产比重下降3.47个百分点；应收款项融资较上年末减少72.65%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；交易性金融资产较上年末增加9.09%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少96.51%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；应付账款较上年末减少29.15%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；应付票据较上年末减少62.45%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；应付职工薪酬较上年末减少37.87%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.7亿元，占净资产的8.01%，较上年末减少2211.28万元。其中，存货跌价准备为814.04万元，计提比例为4.58%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为8.46%，相比上年末下降5.81个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末下降0.36个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为9.46，速动比率为8.31。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为长信量化先锋混合型证券投资基金、许利民、长信量化中小盘股票型证券投资基金，取代了一季度末的博道成长智航股票型证券投资基金、博道远航混合型证券投资基金、博道中证500指数增强型证券投资基金。在具体持股比例上，傅莺持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.3万户，较一季度末下降了887户，降幅6.41%；户均持股市值由一季度末的22.28万元上升至23.34万元，增幅为4.76%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
