中证智能财讯圣泉集团（605589）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入46.26亿元，同比增长5.95%；归母净利润3.31亿元，同比增长5.85%；扣非净利润3.18亿元，同比增长13.54%；经营活动产生的现金流量净额为-5.05亿元，上年同期为1.46亿元；报告期内，圣泉集团基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为3.40%。

　　以8月23日收盘价计算，圣泉集团目前市盈率（TTM）约为18.32倍，市净率（LF）约为1.43倍，市销率（TTM）约为1.58倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入24.9亿元，同比增长6.69%，环比增长16.62%；归母净利润1.94亿元，同比增长4.84%，环比增长41.16%；扣非净利润1.92亿元，同比增长7.88%，环比增长52.17%。

　　半年报称，公司是以化学新材料和生物质新材料、新能源相关产品的研发、生产、销售为主营业务的高新技术企业，其中酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.16%，同比上升1.10个百分点；净利率为7.31%，较上年同期上升0.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.40%，同比上升2.11个百分点，环比上升0.52个百分点；净利率为7.94%，较上年同期下降0.05个百分点，较上一季度上升1.35个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.40%，较上年同期下降0.26个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.81%，较上年同期下降0.65个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5.05亿元，同比减少6.51亿元；筹资活动现金流净额7.97亿元，同比增加10.61亿元；投资活动现金流净额-2.27亿元，上年同期为-1.98亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.57亿元，上年同期为1.36亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为84.00%，净现比为-152.36%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业5/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.22次、2.34次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6.17亿元，较上年同期增加7099.60万元；期间费用率为13.34%，较上年同期上升0.83个百分点。其中，销售费用同比增长4.55%，管理费用同比增长35.94%，研发费用同比增长11.16%，财务费用同比下降91.13%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为产品销量增长；管理费用的变动主要因为收购的子公司在去年同期未纳入合并范围；财务费用的变动主要因为偿还借款；研发费用的变动主要因为新项目、新产品研发。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少2.55%，占公司总资产比重下降3.53个百分点；应收款项融资较上年末减少33.12%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；应收账款较上年末增加31.92%，占公司总资产比重上升2.93个百分点；预付款项较上年末增加90.93%，占公司总资产比重上升1.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加68.80%，占公司总资产比重上升3.94个百分点，主要系应收账款、存货及预付账款增加；长期借款较上年末减少79.21%，占公司总资产比重下降2.57个百分点，主要系融资结构变化；一年内到期的非流动负债较上年末减少64.35%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；应付票据较上年末减少14.32%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为16.27亿元，占净资产的15.72%，较上年末增加2.13亿元。其中，存货跌价准备为4102.42万元，计提比例为2.46%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.68%，相比上年末下降3.15个百分点；有息资产负债率为12.49%，相比上年末下降0.46个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.19，速动比率为1.69。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国工商银行股份有限公司-兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)、海创价值成长精选壹号私募证券投资基金，取代了一季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、舜腾(济南)私募基金管理有限公司-济南舜腾产发股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，全国社保基金一一一组合、济南汇山投资合伙企业(有限合伙)、王福银、江成真、香港中央结算有限公司、孟庆文、全国社保基金一零七组合、广发科技创新混合型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，圣泉集团12.45%股份处于质押状态。其中，第一大股东唐一林质押9348.00万股公司股份，占其全部持股的66.54%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.92万户，较一季度末下降了2464户，降幅7.77%；户均持股市值由一季度末的46.81万元上升至58.75万元，增幅为25.51%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。