财中社11月18日电中邮证券发布研报称，中微公司（688012）2020-2023年刻蚀设备分别实现营收12.9、20.0、31.5、47.0亿元，营收年均增长大于50%，2024上半年刻蚀设备收入为26.98亿元，同比+56.68%，收入占比78.26%。

　　公司目前在研项目涵盖六类设备，20多个新设备的开发，2024上半年公司研发投入9.70亿元，较上年同期的4.60亿元增加约5.10亿元，同比大幅增长110.84%。

　　根据SEMI，2023年全球集成电路前段设备市场约为950亿美元，其中中国大陆成为全球最大的集成电路设备市场，占比达到35%，在政府激励措施和芯片国产化政策的推动下，中国大陆未来四年将保持每年300亿美元以上的投资规模，继续引领全球晶圆厂设备支出。2022年刻蚀设备、薄膜设备、量检测设备在晶圆制造环节半导体设备投资占比分别约为23%、22%、13%，未来随着先进工艺需求提升，这三类设备需求量及价值量将进一步攀升，目前公司覆盖约33%集成电路设备，随着研发项目的不断推进，集成电路设备覆盖度有望继续提升。

　　盈利预测：我们预计公司2024-2026年营业收入85.18、121.69、161.82亿元，归母净利润15.12、26.77、37.26亿元，对应2024、2025、2026年的PE分别为97、55、39倍。