中证智能财讯国盾量子（688027）7月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6953.60万元，同比增长22.44%；归母净利润亏损3534.28万元，上年同期亏损4195.36万元；扣非净利润亏损4471.73万元，上年同期亏损5838.72万元；经营活动产生的现金流量净额为-7933.53万元，上年同期为699.31万元；报告期内，国盾量子基本每股收益为-0.44元，加权平均净资产收益率为-2.37%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于量子计算与量子精密测量业务收入均有所增长所致，量子计算业务收入同比增长89.92%，量子精密测量业务同比增长215.51%。

　　以7月29日收盘价计算，国盾量子目前市盈率（TTM）约为-101.34倍，市净率（LF）约为8.04倍，市销率（TTM）约为70.4倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6005.97万元，同比增长128.57%，环比增长533.79%；归母净利润613.08万元，同比增长123.83%，环比增长114.78%；扣非净利润94.08万元，同比增长102.73%，环比增长102.06%。

　　资料显示，公司是中国量子信息产业化的开拓者、实践者和引领者，技术起源于中国科学技术大学，主要从事量子通信、量子计算、量子精密测量产品的研发、生产和销售，并提供相关的技术服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为60.38%，同比上升13.24个百分点；净利率为-51.29%，较上年同期上升23.85个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为62.77%，同比上升19.66个百分点，环比上升17.51个百分点；净利率为10.02%，较上年同期上升109.21个百分点，较上一季度上升449.90个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.37%，较上年同期增长0.23个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.87%，较上年同期增长0.09个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-7933.53万元，同比减少8632.85万元；筹资活动现金流净额851.27万元，同比增加5997.01万元；投资活动现金流净额1.14亿元，上年同期为6087.45万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3227.30万元，相比上年同期下降57.55%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为125.13%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.03次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业29/29）；固定资产周转率为0.38次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为3.00次，公司位居同行业29/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.52次、0.17次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8988.38万元，较上年同期减少1021.43万元；期间费用率为129.26%，较上年同期下降47.00个百分点。其中，销售费用同比增长28.64%，管理费用同比下降10.02%，研发费用同比下降12.75%，财务费用由去年同期的-361.90万元变为-712.97万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内人员薪酬、销售项目售后维护费用较上年同期增加；管理费用的变动主要因为股份支付费用及折旧费较上年同期减少；财务费用的变动主要因为利息收入较上年同期增加；研发费用的变动主要因为报告期内人员薪酬及股份支付费用较上年同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少27.85%，占公司总资产比重下降6.91个百分点；货币资金较上年末增加9.27%，占公司总资产比重上升3.11个百分点；存货较上年末增加32.40%，占公司总资产比重上升2.72个百分点；无形资产较上年末减少7.97%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加20.02%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；合同负债较上年末减少18.35%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；长期递延收益较上年末减少8.41%，占公司总资产比重下降0.33个百分点；应付职工薪酬较上年末减少52.41%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.8亿元，占净资产的12.18%，较上年末增加4407.54万元。其中，存货跌价准备为469.63万元，计提比例为2.54%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为14.53%，相比上年末下降0.57个百分点；有息资产负债率为0.12%，相比上年末上升0.05个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为8.06，速动比率为6.87。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为中科大资产经营有限责任公司，占比13.44%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，合肥琨腾股权投资合伙企业(有限合伙)、合肥鞭影股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.73万户，较一季度末下降了551户，降幅3.08%；户均持股市值由一季度末的82.32万元下降至69.96万元，降幅为15.01%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。