中证智能财讯圣诺生物（688117）7月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.99亿元，同比增长14.44%；归母净利润2178.76万元，同比增长8.14%；扣非净利润1912.20万元，同比增长106.55%；经营活动产生的现金流量净额为2607.07万元，同比增长55.96%；报告期内，圣诺生物基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为2.44%。

　　以7月30日收盘价计算，圣诺生物目前市盈率（TTM）约为32.13倍，市净率（LF）约2.62倍，市销率（TTM）约5.03倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9488.05万元，同比增长2.78%，环比下降8.82%；归母净利润531.54万元，同比下降13.08%，环比下降67.73%；扣非净利润383.56万元，同比增长28.71%，环比下降74.91%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，制剂收入9456.50万元，同比增长48.27%，占营业收入的47.53%；原料药收入5682.89万元，同比增长11.16%，占营业收入的28.57%；药学研究收入2427.06万元，同比下降29.30%，占营业收入的12.20%。

　　2024年上半年，公司毛利率为59.58%，同比下降5.29个百分点；净利率为10.92%，较上年同期下降0.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为55.70%，同比下降9.59个百分点，环比下降7.42个百分点；净利率为5.55%，较上年同期下降1.07个百分点，较上一季度下降10.26个百分点。

　　分产品看，制剂、原料药、药学研究2024年上半年毛利率分别为63.21%、66.09%、32.85%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.44%，较上年同期增长0.03个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.11%，较上年同期下降0.10个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2607.07万元，同比增长55.96%；筹资活动现金流净额1.01亿元，同比减少2970.98万元；投资活动现金流净额-1.13亿元，上年同期为-1.75亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8237.66万元，上年同期为-13936.98万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为141.60%，净现比为119.66%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业84/113）；固定资产周转率为0.83次，上年同期为0.86次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业75/113）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.17次、0.38次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9348.52万元，较上年同期减少118.37万元；期间费用率为46.99%，较上年同期下降7.47个百分点。其中，销售费用同比下降26.85%，管理费用同比下降0.75%，研发费用同比增长80.85%，财务费用同比增长74.16%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少29.86%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；固定资产较上年末增加30.80%，占公司总资产比重上升2.80个百分点；交易性金融资产较上年末减少38.59%，占公司总资产比重下降1.70个百分点；存货较上年末增加19.89%，占公司总资产比重上升1.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加271.51%，占公司总资产比重上升6.60个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加191.25%，占公司总资产比重上升4.30个百分点；长期借款较上年末减少20.05%，占公司总资产比重下降4.04个百分点；应付账款较上年末增加38.99%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.33亿元，占净资产的26.4%，较上年末增加3865.73万元。其中，存货跌价准备为2035.97万元，计提比例为8.04%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.65%，相比上年末上升6.54个百分点；有息资产负债率为26.70%，相比上年末上升6.86个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.48，速动比率为0.94。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为四川赛诺投资有限公司、成都圣诺企业管理中心(有限合伙)、平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划，取代了一季度末的广发稳鑫保本混合型证券投资基金、杨阳、苏州熔拓新兴创业投资企业(有限合伙)。在具体持股比例上，富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金、融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，中信建投医改灵活配置混合型证券投资基金、广发盛锦混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6359户，较一季度末增长了645户，增幅11.29%；户均持股市值由一季度末的57.43万元下降至43.22万元，降幅为24.74%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。