中证智能财讯南新制药（688189）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.91亿元，同比下降62.86%；归母净利润亏损444.75万元，上年同期盈利2840.82万元；扣非净利润亏损494.82万元，上年同期盈利3452.94万元；经营活动产生的现金流量净额为6216.14万元，同比增长18.53%；报告期内，南新制药基本每股收益为-0.0162元，加权平均净资产收益率为-0.34%。

　　以8月29日收盘价计算，南新制药目前市盈率（TTM）约为-56.95倍，市净率（LF）约为1.27倍，市销率（TTM）约为3.93倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7895.22万元，同比下降62.50%，环比下降29.40%；归母净利润-821.4万元，同比下降151.74%，环比下降318.08%；扣非净利润-824.1万元，同比下降144.86%，环比下降350.27%。

　　半年报显示，公司是一家专注于流行性感冒等抗病毒、传染病防治药品，以及恶性肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病等其他重大疾病治疗药品研发、生产与销售的制药企业。

　　2024年上半年，公司毛利率为60.04%，同比下降33.24个百分点；净利率为-2.95%，较上年同期下降9.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为62.02%，同比下降28.49个百分点，环比上升3.38个百分点；净利率为-13.06%，较上年同期下降21.76个百分点，较上一季度下降17.24个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.34%，较上年同期下降2.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.42%，较上年同期下降2.19个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6216.14万元，同比增长18.53%；筹资活动现金流净额-1.76亿元，同比减少4161.33万元；投资活动现金流净额8100.25万元，上年同期为-928.14万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3877.06万元，相比上年同期增长16961.29%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为111.70%，净现比为-1397.68%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业36/114）；固定资产周转率为1.06次，上年同期为2.63次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业9/114）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.36次、2.18次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7065.20万元，较上年同期减少3.22亿元；期间费用率为37.03%，较上年同期下降39.46个百分点。其中，销售费用同比下降86.48%，管理费用同比下降47.11%，研发费用同比下降69.91%，财务费用由去年同期的494.50万元变为-142.42万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司通过调整销售策略和采取各项降本增效措施下，人工成本、差旅和推广费等项目上同比支出大幅减少；管理费用的变动主要因为报告期内公司持续推进各项降本增效措施，人工成本等项目上同比支出大幅减少；财务费用的变动主要因为报告期内公司存量贷款规模同比大幅下降，利息支出减少；研发费用的变动主要因为报告期内公司多个研发项目达到阶段性进展，投入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.54%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；无形资产较上年末增加10.10%，占公司总资产比重上升1.72个百分点；应收账款较上年末减少7.39%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；应收款项融资较上年末减少81.53%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少51.97%，占公司总资产比重下降8.54个百分点，主要系报告期偿还银行借款；应交税费较上年末减少56.40%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；合同负债较上年末增加60.92%，占公司总资产比重上升0.63个百分点，主要系报告期预收客户货款增加；应付账款较上年末减少16.07%，占公司总资产比重下降0.13个百分点，主要系报告期内期初货款已支付。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4138.46万元，占净资产的3.17%，较上年末增加1296.86万元。其中，存货跌价准备为316.11万元，计提比例为7.1%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为16.48%，相比上年末下降8.57个百分点；有息资产负债率为10.09%，相比上年末下降8.54个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.40，速动比率为4.23。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为门振明，取代了一季度末的易方达稳健回报混合型证券投资基金。在具体持股比例上，融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、北京萃智投资管理有限公司、崔怀建持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9222户，较一季度末下降了829户，降幅8.25%；户均持股市值由一季度末的20.83万元下降至16.75万元，降幅为19.59%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。