云路股份(688190)8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入9.1亿元,同比增长7.37%;归母净利润1.67亿元,同比增长1.62%;扣非净利润1.57亿元,同比增长5.98%;经营活动产生的现金流量净额为1.64亿元,同比增长6.84%;报告期内,云路股份基本每股收益为1.39元,加权平均净资产收益率为7.16%。公司2024年半年度分配预案为:拟向全体股东每10股派现3元(含税)。
公告称,公司营业收入变化主要由于报告期内产能持续挖潜,市场需求旺盛。
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以8月29日收盘价计算,云路股份目前市盈率(TTM)约为22.75倍,市净率(LF)约为3.24倍,市销率(TTM)约为4.15倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入4.68亿元,同比增长0.96%,环比增长5.69%;归母净利润9133.94万元,同比增长0.53%,环比增长20.78%;扣非净利润8865.9万元,同比增长6.83%,环比增长29.41%。
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半年报称,公司自设立以来一直专注于先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售,包括非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末及其制品的研发、生产和销售,产品主要应用于电力配送领域,同时向新能源汽车、5G新基建、轨道交通、数据中心、消费电子、家电、重离子科学研究领域等下游行业领域延伸。
2024年上半年,公司毛利率为30.25%,同比上升0.27个百分点;净利率为18.34%,较上年同期下降1.04个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为30.25%,同比下降0.50个百分点,环比持平;净利率为19.52%,较上年同期下降0.09个百分点,较上一季度上升2.43个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.16%,较上年同期下降0.70个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为7.11%,较上年同期下降0.73个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.64亿元,同比增长6.84%;筹资活动现金流净额-1.06亿元,同比减少3633.06万元;投资活动现金流净额-3461.33万元,上年同期为-8454.6万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为4.49亿元,相比上年同期增长18.15%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为82.16%,净现比为98.01%。
营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.32次(2023年上半年行业平均值为0.38次,公司位居同行业12/16);固定资产周转率为2.37次,上年同期为1.96次(2023年上半年行业平均值为2.08次,公司位居同行业7/16);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.90次、4.52次。
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2024年上半年,公司期间费用为9793.65万元,较上年同期增加2464.51万元;期间费用率为10.76%,较上年同期上升2.12个百分点。其中,销售费用同比下降6.09%,管理费用同比增长15.68%,研发费用同比增长65.61%,财务费用由去年同期的-327.26万元变为-325.62万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为公司持续精益管理,降费增效;管理费用的变动主要因为随着公司经营规模扩大,公司加大管理成本投入以支撑业务发展;财务费用的变动主要因为财务费用同比增长0.5%,未有重大波动;研发费用的变动主要因为公司持续加大研发人员、研发材料的投入。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末减少61.10%,占公司总资产比重下降11.30个百分点;其他非流动资产较上年末增加48.94%,占公司总资产比重上升8.69个百分点;应收票据较上年末减少48.77%,占公司总资产比重下降3.16个百分点;在建工程较上年末增加466.28%,占公司总资产比重上升2.54个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末增加88.62%,占公司总资产比重上升2.89个百分点;其他流动负债较上年末减少42.51%,占公司总资产比重下降1.17个百分点;应付账款较上年末增加10.08%,占公司总资产比重上升0.25个百分点;长期递延收益较上年末增加19.75%,占公司总资产比重上升0.30个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.42亿元,占净资产的6.04%,较上年末增加276.67万元。其中,存货跌价准备为378.7万元,计提比例为2.6%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为19.39%,相比上年末上升1.14个百分点;有息资产负债率为0.16%,相比上年末下降0.13个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为3.27,速动比率为2.95。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-景顺长城基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金,取代了一季度末的香港中央结算有限公司、华夏人寿保险股份有限公司-分红-个险分红、景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上,全国社保基金一一四组合持股有所上升,郭克云、青岛多邦股权投资管理合伙企业(有限合伙)、全国社保基金一一零组合、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4122户,较一季度末下降了141户,降幅3.31%;户均持股市值由一季度末的231.70万元下降至217.50万元,降幅为6.13%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。