7月15日晚间，思特威（688213.SH，股价56.74元，市值226.97亿元）披露2024年半年度业绩预告。
思特威预计2024年上半年实现营收24亿元~25亿元。与上年同期相比，将增加13.27亿元~14.27亿元，增幅124%~133%。预计归母净利润1.35亿元~1.55亿元。与上年同期相比，将增加2亿元~2.2亿元。
公司第二季度营收增长尤为引入关注。思特威第一季度营收为8.37亿元。照此计算，其第二季度营收为15.63亿元~16.63亿元。而上年同期，思特威营收为6.18亿元。
思特威表示，营收增长系安防CIS（CMOS图像传感器）业务回暖，以及应用于旗舰手机主摄、广角、长焦镜头的高阶5000万像素产品出货量大幅上升。
目前，国产高阶手机CIS厂商龙头为韦尔股份（603501.SH，股价110.45元，市值1342.82亿元）。思特威在手机CIS领域快速崛起，或将对韦尔股份带来挑战。
思特威高阶手机CIS崛起
统计可知，思特威第二季度营收增长较为显著。自2023年一季度至2024年一季度，其单季度营收分别为4.54亿元、6.18亿元、7.00亿元、10.84亿和8.37亿元。
以预告营收下限计算，思特威2024年第二季度营收同比增长252.91%，环比增长186.74%。
思特威表示，业绩变化的主要原因为公司在智慧安防领域新推出的迭代产品在性能和竞争上再度提升，随着市场需求的回暖，公司产品销量有较大的上升，销售收入增加较为显著；在智能手机领域，公司应用于旗舰手机主摄、广角、长焦镜头的高阶5000万像素产品出货量大幅上升，带动公司智能手机领域营收显著增长，同时与客户的合作全面加深，市场占有率持续提升，公司在智能手机领域已成功开辟出第二条增长曲线。故随着公司收入规模大幅增长，盈利能力得到有效改善，净利润率显著提升。
但根据群智咨询数据，全球安防CIS市场2023年营收7.5亿美元，2024年预计营收7.6亿美元，同比增长2.3%。相比之下，全球智能手机CIS市场2023年营收117.1亿美元，2024年预计营收132.2亿美元，同比增长12.9%。
思特威目前已是全球安防CIS市场第一大厂商，在市场总体规模缓慢增长背景下，公司在该领域取得营收高速增长难度较大。
据思特威2023年年报，其2023年智慧安防行业收入为16.71亿元，同比增长0.41%，占主营收入的比例为58.49%。此外，上市公司2022年以33.3%的市占率蝉联安防CIS市场全球出货量第一。
因此，思特威2024年第二季度营收大幅增长，应很大程度上来源于智能手机CIS市场。
在2024年7月份投资者关系活动记录表中，思特威也表示：“2024年第一季度，公司高阶5000万像素产品的预期出货进一步增长，为满足客户需求，公司主动备货该类产品，存货余额增加5.67亿元。”
巨头角逐5000万像素大底CIS
需要注意的是，思特威取得出货量高速增长的高阶5000万像素产品，正是当下最为火热的产品线。
华鑫证券认为，50MP（5000万像素）大底CIS组合表现更好。自2019年开始，手机CIS就已经开启了1亿像素时代，现在甚至有了2亿像素的手机CIS。然而，CIS的性能不只是由像素数来决定，还包括CIS尺寸和单位像素尺寸。经过效果对比，大部分场景下4800万—6400万像素大底CIS（指CIS芯片尺寸更大）的摄像头组合，比围绕1亿像素CIS构建的摄像头组合表现更好。
也就是说，5000像素大底CIS，将成为各家角逐的焦点。
根据第三方市场调研机构日本TSR的统计数据，5000万像素CIS出货量预计从2020年1600万颗，增长到2026年10亿颗。
在上述投资者关系活动记录表中，思特威表示：“针对高端旗舰机产品赛道，公司推出的数颗用于旗舰机主摄、辅摄（包括长焦和广角）的XS系列高端产品已经大规模出货，这不仅为公司的营收开辟了第二条增长曲线，更标志着公司在追赶海外龙头厂商的高端产品线方面取得了显著进展，从而进一步提升了公司的市场地位和品牌影响力。”
据韦尔股份2024年半年度业绩预告，其预计2024年上半年营收为119.03亿元~121.84亿元，将增加30.45亿元~33.25亿元，同比增加34.38%~37.54%。
从体量上看，韦尔股份营收明显高于思特威；从增速看，思特威上半年营收翻倍式增长，显著快于韦尔股份。
根据TechInsights公布的2023年全球CIS市场数据，索尼市场份额上升至58%；三星升至20%。相比之下，豪威集团（韦尔股份子公司）市场份额则从2022年11%降至2023年的7%。
另据华鑫证券，从国内竞争格局来看，行业龙头主要有三家，分别是韦尔股份、思特威和格科微。华鑫证券认为，从竞争格局来看，全球龙头排行，中国企业仅上榜3家，国产替代空间仍然巨大，叠加行业内生快速增长，中国厂商尤其高性能CIS的本土公司将在庞大的蓝海市场充分成长。
