今年7月，A股光伏板块的定增市场发生了两件备受关注的事情。
一是7月初，光伏组件商天合光能（688599.SH）宣布终止定增事项。该公司原计划募资不超过109亿元，用于淮安年产10GW高效太阳能电池，东台年产10GW高效太阳能电池、组件项目等。
二是7月底，另一家光伏组件厂商晶科能源（688223.SH）同样终止定增。这家公司此前宣布拟募资不超过97亿元，用于山西晶科一体化大基地项目。
在目前业内激辩光伏产业周期性调整的背景下，两大光伏龙头宣布终止定增的消息无疑会被外界解读为是一颗信号弹：放弃从A股市场融资后，光伏龙头企业是否带头放缓扩产节奏？
7月30日，晶科能源和天合光能回复21世纪经济报道记者时均称，定增终止不影响目前相关产能项目建设进度。不过，有公司人士进一步对记者表示，该公司目前已经明确谨慎扩张、加速淘汰落后产能。
晶科、天合等近230亿元定增项目终止
不止天合光能和晶科能源，7月宣布终止定增事项的光伏公司还有两家：科士达（002518.SZ）和金刚光伏（300093.SZ）。
7月22日，科士达发布公告终止2023年度向特定对象发行股票事项，并向深交所申请撤回相关文件。根据此前的定增预案，该公司计划发行不超过总股本的15%股份，募资不超过12.51亿元，用于投资光伏逆变器、储能变流器生产基地建设项目，光储系统集成产品生产基地建设项目和福州研发中心建设项目。
科士达的定增预案受到了交易所的严格问询，该公司于今年3月29日、6月27日便向深交所提交及更新了首轮审核问询函的回复及其他相关文件。但在今年7月4日，该公司又收到第二轮审核问询函。
“现综合考虑当前市场环境，经相关各方充分沟通、审慎分析后，公司决定终止2023年度向特定对象发行股票事项，并向深交所申请撤回相关申请文件。”科士达在公告中表示。
21世纪经济报道记者注意到，科士达称上述定增事项的终止不会对公司日常生产经营生活造成重大不利影响，公司各项生产经营活动均正常进行。
稍早前的7月18日，押注异质结的金刚光伏亦终止定增事项。通过这份定增预案，金刚光伏原计划募资不超过9.39亿元，用于补充流动资金及偿还借款。实际上，这笔定增资金相当于“雪中送炭”。截至今年一季度末，该公司资产负债率为102.60%。
比起科士达和金刚光伏合计约22亿元的定增项目，天合光能和晶科能源的融资规模远超前者。
根据预案，天合光能和晶科能源这两家公司募资金额合计约206亿元，且其所投资的项目均为各公司规划的新建产能。这其中，天合光能拟在淮安、东台分别建设年产10GW高效光伏电池项目，年产10GW光伏电池、组件项目。这三个项目总投资约83亿元，其技术路线以N型TOPCon为主；晶科能源所募集资金主要投向山西大基地一体化项目，包括年产28GW高效组件、年产28GW切片与高效电池片以及年产28GW单晶拉棒切方项目，这三个项目总投资约123.05亿元。
值得一提的是，晶科能源相关人士对21世纪经济报道记者表示，上述定增所涉及的项目是晶科能源山西大基地一体化项目的一、二期，“山西项目因为是有战略意义的，正在稳步推进。”
而天合光能相关人士在回应记者时也表示，定增所涉及的相关项目都在正常进行。
国内产能扩张势头放缓迹象明显
自本轮产业周期性调整以来，如何缓解供需错配压力使得产业回归高质量发展正轨，已经成为光伏业内激烈讨论的话题。
7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。
“我觉得现在光伏行业的形势非常严峻，价格下跌太厉害了，好几个环节已经跌破了成本线。”7月25日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在温州举行的“2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”（下称温州会议）上感慨道。
而根据中国光伏行业协会提供的数据，今年上半年，光伏产业产量依然很“火”——上半年我国光伏多晶硅产量约106万吨，同比增长约60.6%；硅片产量约402GW，同比增长约58.9%；电池片产量约310GW，同比增长约37.8%；组件产量约271GW，同比增长约32.2%。
王勃华也分析，目前产业调整难度较大，新老玩家各有难题。“老玩家转身不易包袱重。至于新玩家，则是最近几年一体化发展非常快，行业景气的时候能够扩大效益，但现在行业不景气了，导致失血点多，甚至全线失血，加重了亏损。”
不过，21世纪经济报道记者注意到，针对产能扩张的话题，头部光伏企业今年以来已经在释放明显的信号。
例如，晶科能源表示，将保持谨慎的扩产节奏，优先聚焦山西大基地等优势产能落地，同时加速淘汰落后产能。天合光能则在近期接受机构调研时介绍，产能规模已不再是核心竞争要素，国内产能方面，除当前已投及在投的3个10GW电池组件项目外，目前没有确定性的大额对外投资计划。
“做好现在的周期可能变为常态的准备。”晶科能源董事长李仙德在温州会议期间曾发文表示，未来市场需要的产能将是“本地制造的、绿电制造的、有当地服务团队支持的、有光储一站式方案的”。
