中证智能财讯 百克生物（688276）8月16日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.18亿元，同比增长10.50%；归母净利润1.38亿元，同比增长23.54%；扣非净利润1.35亿元，同比增长27.13%；经营活动产生的现金流量净额为8450.45万元，同比增长13.48%；报告期内，百克生物基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为3.37%。

　　以8月15日收盘价计算，百克生物目前市盈率（TTM）约为22.98倍，市净率（LF）约为2.94倍，市销率（TTM）约为6.43倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.48亿元，同比下降8.44%，环比增长28.79%；归母净利润7703.94万元，同比下降17.16%，环比增长27.20%；扣非净利润7550.21万元，同比下降14.44%，环比增长26.25%。

　　半年报显示，公司主要从事人用疫苗等生物制品的研发、生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为87.91%，同比下降0.11个百分点；净利率为22.25%，较上年同期上升2.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为86.51%，同比下降2.53个百分点，环比下降3.21个百分点；净利率为22.13%，较上年同期下降2.33个百分点，较上一季度下降0.28个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.37%，较上年同期增长0.29个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.28%，较上年同期增长0.40个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8450.45万元，同比增长13.48%；筹资活动现金流净额4194.77万元，同比增加2609.48万元；投资活动现金流净额-2.12亿元，上年同期为-3.85亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.32亿元，上年同期为-0.64亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为103.12%，净现比为61.41%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.09次，公司位居同行业6/14）；固定资产周转率为0.62次，上年同期为0.86次（2023年上半年行业平均值为0.79次，公司位居同行业8/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.40次、0.32次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.78亿元，较上年同期增加2061.78万元；但期间费用率为61.18%，较上年同期下降2.73个百分点。其中，销售费用同比增长10.34%，管理费用同比下降8.41%，研发费用同比下降1.24%，财务费用由去年同期的-840.62万元变为-282.82万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少19.29%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；存货较上年末增加36.78%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；在建工程较上年末增加7.02%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；应收账款较上年末减少1.77%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少48.85%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；短期借款较上年末增加214.37%，占公司总资产比重上升0.84个百分点，主要系本期增加银行借款所；应付职工薪酬较上年末减少43.93%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；应交税费较上年末减少57.23%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.80%，相比上年末下降0.53个百分点；有息资产负债率为2.07%，相比上年末上升1.66个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.27，速动比率为1.99。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为长春高新技术产业(集团)股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、冯大强，取代了一季度末的全国社保基金一一八组合、余盛、中欧医疗健康混合型证券投资基金。在具体持股比例上，孔维、魏学宁、胡尚书、陈晓辉、王红、长春新区产业基金投资有限公司、招商国证生物医药指数分级证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.11万户，较一季度末增长了2790户，增幅33.46%；户均持股市值由一季度末的219.59万元下降至105.46万元，降幅为51.97%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。