中证智能财讯仕佳光子（688313）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.49亿元，同比增长36.07%；归母净利润1195.63万元，同比扭亏；扣非净利润167.43万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-1921.05万元，上年同期为4200.86万元；报告期内，仕佳光子基本每股收益为0.0264元，加权平均净资产收益率为1.05%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1028.19万元，其中计入当期损益的政府补助为634.35万元。

　　以8月16日收盘价计算，仕佳光子目前市盈率（TTM）约为-233.39倍，市净率（LF）约为3.66倍，市销率（TTM）约为4.77倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.51亿元，同比增长38.72%，环比增长26.99%；归母净利润351.31万元，同比增长124.18%，环比下降58.39%；扣非净利润248.61万元，同比增长115.13%，环比增长406.26%。

　　资料显示，公司聚焦光通信行业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆高分子材料三大板块。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，光芯片及器件收入2.41亿元，占营业收入的53.6%；线缆高分子材料收入1.02亿元，占营业收入的22.68%；室内光缆收入9805.96万元，占营业收入的21.84%。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.81%，同比上升5.31个百分点；净利率为2.66%，较上年同期上升8.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.57%，同比上升6.58个百分点，环比下降0.56个百分点；净利率为1.40%，较上年同期上升9.42个百分点，较上一季度下降2.87个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.05%，较上年同期增长2.53个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.72%，较上年同期增长2.54个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1921.05万元，同比减少6121.91万元；筹资活动现金流净额-1242.56万元，同比增加1388.95万元；投资活动现金流净额8589.50万元，上年同期为6137.42万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.02亿元，相比上年同期增长20.07%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为67.40%，净现比为-160.67%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业22/37）；固定资产周转率为0.96次，上年同期为0.70次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业34/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.68次、1.95次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9385.94万元，较上年同期增加935.84万元；但期间费用率为20.91%，较上年同期下降4.70个百分点。其中，销售费用同比增长13.07%，管理费用同比增长4.73%，研发费用同比增长9.3%，财务费用由去年同期的-801.77万元变为-631.89万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为与市场开拓相关的职工薪酬、业务经费的增加；财务费用的变动主要因为利息收入的增加、汇率变动影响；研发费用的变动主要因为持续研发投入，职工薪酬、研发领料等研发投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少81.47%，占公司总资产比重下降9.01个百分点；存货较上年末增加37.82%，占公司总资产比重上升3.26个百分点；应收账款较上年末增加23.25%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；货币资金较上年末增加20.81%，占公司总资产比重上升2.96个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加55.62%，占公司总资产比重上升3.59个百分点；应付票据较上年末增加92.70%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；其他流动负债较上年末减少20.24%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；长期递延收益较上年末减少5.91%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.03亿元，占净资产的17.82%，较上年末增加5577.69万元。其中，存货跌价准备为3297.27万元，计提比例为13.96%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.71%，相比上年末上升2.53个百分点；有息资产负债率为0.35%，相比上年末下降0.13个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.33，速动比率为2.62。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的吴远大。在具体持股比例上，王无忧持股有所上升，施玉庆、屠文斌、中国科学院半导体研究所持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为1.96万户，较一季度末下降了612户，降幅3.03%；户均持股市值由一季度末的24.3万元下降至22.28万元，降幅为8.34%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。