中证智能财讯嘉元科技（688388）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入24.23亿元，同比增长16.62%；归母净利润亏损1.05亿元，上年同期盈利2124.57万元；扣非净利润亏损1.23亿元，上年同期盈利568.85万元；经营活动产生的现金流量净额为-8.63亿元，上年同期为4.37亿元；报告期内，嘉元科技基本每股收益为-0.25元，加权平均净资产收益率为-1.48%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期开展多元经营增加了嘉元隆源高精度铜合金及嘉元新能源光伏EPC等业务收入。

　　以8月19日收盘价计算，嘉元科技目前市盈率（TTM）约为-34.76倍，市净率（LF）约为0.53倍，市销率（TTM）约为0.7倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.93亿元，同比增长36.50%，环比增长60.55%；归母净利润-5740.29万元，同比下降268.22%，环比下降20.10%；扣非净利润-7143.51万元，同比下降139.94%，环比下降39.03%。

　　资料显示，公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为锂电铜箔、标准铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体、覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的制造。

　　2024年上半年，公司毛利率为1.70%，同比下降4.92个百分点；净利率为-4.42%，较上年同期下降5.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为2.71%，同比下降0.20个百分点，环比上升2.62个百分点；净利率为-3.95%，较上年同期下降2.54个百分点，较上一季度上升1.23个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.48%，较上年同期下降1.77个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.85%，较上年同期下降1.46个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8.63亿元，同比减少13.00亿元；筹资活动现金流净额13.82亿元，同比增加12.36亿元；投资活动现金流净额-3.58亿元，上年同期为-2.99亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-17.24亿元，上年同期为1.79亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为113.76%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业28/32）；固定资产周转率为0.45次，上年同期为0.63次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业31/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.84次、2.20次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期增加336.73万元；但期间费用率为5.45%，较上年同期下降0.74个百分点。其中，销售费用同比增长50.93%，管理费用同比增长23.6%，研发费用同比增长4.37%，财务费用同比下降28.89%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司发展新业务，销售人员工资、运费、差旅费、业务招待费等增加；管理费用的变动主要因为报告期内公司发展新业务，管理人员工资、差旅费、业务招待费、办公费等增加；财务费用的变动主要因为报告期内利息收入增加；研发费用的变动主要因为研发费用与上年同期基本持平。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加107.12%，占公司总资产比重上升4.81个百分点；货币资金较上年末减少23.64%，占公司总资产比重下降4.44个百分点；其他流动资产较上年末减少52.09%，占公司总资产比重下降3.28个百分点；应收款项融资较上年末减少78.30%，占公司总资产比重下降2.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少77.94%，占公司总资产比重下降7.14个百分点；长期借款较上年末增加56.54%，占公司总资产比重上升6.64个百分点；应付账款较上年末减少24.97%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；短期借款较上年末增加49.85%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为12.16亿元，占净资产的17.32%，较上年末增加2.62亿元。其中，存货跌价准备为520.25万元，计提比例为0.43%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.97%，相比上年末上升0.03个百分点；有息资产负债率为31.29%，相比上年末上升9.16个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.74，速动比率为2.09。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、华骏先进制造5号私募证券投资基金，取代了一季度末的嘉实智能汽车股票型证券投资基金、农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，山东嘉沅实业投资有限公司持股有所上升，景和开泰一号私募证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.04万户，较一季度末增长了756户，增幅3.85%；户均持股市值由一季度末的32.17万元下降至20.40万元，降幅为36.59%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。