公告日期：2024-08-12

证券代码：688456 证券简称：有研粉材
有研粉末新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表（2024 年 8 月 7 日）

投资者关系活动 ☑特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

☑现场参观 □电话会议

□其他

参与单位名称 西部证券

会议时间 2024 年 8 月 7 日 15：00-16：00

会议地点 公司会议室

上市公司接待人 证券事务代表：王妍

员 证券事务专员：瓮佳星

投资者关系活动 Q1：请结合公司历史介绍公司是如何发展到现阶段的。

A1：有研粉材成立于 2004 年，控股股东中国有研科技集团
主要内容介绍 是国务院国资委所属中央一级企业，有研粉材属于二级中
央企业。公司业务分为四个板块，包括铜基金属粉体材料、
微电子锡基焊粉材料、3D 打印用粉体材料和电子浆料。公
司铜基金属粉体材料目前在国内市场占有率约 35%，产销量
国内第一、全球第二，主要应用于粉末冶金、金刚石工具、
摩擦材料、催化剂、电碳电刷、散热器件等下游领域，该板
块的公司有有研合肥、有研重冶和境外的有研泰国、英国
Makin 公司；微电子锡基焊粉材料目前在国内市场占有率约
15%，国内第一，该板块公司有康普锡威及其子公司；3D 打
印用粉体材料运营的公司为有研增材，于 2021 年底成立，
产品除了 3D 打印用粉体材料还包括一些高温特种粉体材料
如软磁、MIM 粉等，3D 打印用粉体材料应用于航空航天、
JG、汽车、模具钢等领域，产品在市场上具有一定特色；电
子浆料是公司目前重点发展的新板块，2023 年成立有研纳
微，与微电子锡基焊粉材料都属于微电子互连材料，是电子
封装/组装必不可少的材料，广泛应用于电子制造业的半导
体封装、电子元器件装配、高效光伏电池等，下游主要应用于消费电子、半导体、光伏、LED 照明/显示等。
Q2：请介绍一下公司铜粉新产品的开发情况。
A2：铜基板块目前实现突破的新产品主要为导热铜粉，主要用于制造风冷散热组件，与传统雾化铜粉相比，具有梯度孔隙结构、比表面积发达、松装密度低等特点。现已成功应用于部分散热器件，如 VC 板。该产品是公司与某终端用户合作开发的产品，据了解该产品目前已经部分应用于 AI 算力服务器、基站、大型路由器、交换机等场景，应用效果截至目前反馈良好。此款铜粉在散热效率方面较传统雾化铜粉，性能提升 10%-20%，热端收益 3-5℃，属于行业内比较大的进步。目前实现每月小批量吨级销售，未来是否能进一步拓展应用领域，如传统热管等，尚有待市场进一步验证。
Q3：散热铜粉的下游需求目前如何？
A3：目前已经实现每月吨级供货，供应稳定。该产品在其他领域的应用也在测试阶段，目前国内只有公司能做新型散热铜粉，下游需求根据公司研发进度有望进一步扩大。
Q4：散热铜粉具体市面上的应用有哪些？
A4：公司新型散热铜粉现已成功应用于部分散热器件，如 VC板，据了解该产品目前已经部分应用于 AI 算力服务器、基站、大型路由器、交换机等场景，应用效果截至目前反馈良好。
Q5：关注到铜粉的应用领域比较分散，如何跟踪应用领域的需求变化？
A5：公司铜基金属粉体材料应用范围很广，应用较集中的领域有粉末冶金零部件、超硬工具、摩擦材料、催化剂、电碳电刷、散热器件等，公司会根据经济形势、行业情况、销售数量、原材料价格等定期分析这些行业的需求变化情况。Q6：铜价上涨对公司毛利率有什么影响？
A6：公司铜基板块定价模式主要为原材料+加工费，原材料价格上涨会造成收入上升，加工费不变的情况下，会降低产品毛利率。
Q7……
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