中证智能财讯阿特斯(688472)8月23日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入219.58亿元,同比下降15.88%;归母净利润12.39亿元,同比下降35.55%;扣非净利润12.28亿元,同比下降28.79%;经营活动产生的现金流量净额为14.66亿元,同比增长170.98%;报告期内,阿特斯基本每股收益为0.34元,加权平均净资产收益率为5.65%。
公告称,公司营业收入变化主要由于光伏组件单位销售价格下降,同时被储能业务的收入增长抵消部分下降影响。
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以8月22日收盘价计算,阿特斯目前市盈率(TTM)约为16.45倍,市净率(LF)约为1.69倍,市销率(TTM)约为0.77倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入123.61亿元,同比下降13.40%,环比增长28.80%;归母净利润6.61亿元,同比下降34.25%,环比增长14.13%;扣非净利润5.9亿元,同比下降37.37%,环比下降7.63%。
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半年报称,公司是全球主要的光伏组件和大型储能系统产品制造商之一,核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售,致力于为客户提供品质可靠、技术领先、性价比高的组件产品。公司以光伏组件业务为基础,向光伏应用解决方案领域延伸。
2024年上半年,公司毛利率为15.78%,同比上升1.74个百分点;净利率为5.54%,较上年同期下降1.83个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为14.25%,同比上升1.75个百分点,环比下降3.50个百分点;净利率为5.35%,较上年同期下降1.69个百分点,较上一季度下降0.43个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.65%,较上年同期下降9.52个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.60%,较上年同期下降3.88个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为14.66亿元,同比增长170.98%;筹资活动现金流净额12.90亿元,同比减少82.30亿元;投资活动现金流净额-56.42亿元,上年同期为-36.62亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-72.85亿元,上年同期为-20.51亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为176.06%,净现比为118.31%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.34次,上年同期为0.47次(2023年上半年行业平均值为0.41次,公司位居同行业9/21);固定资产周转率为1.29次,上年同期为2.38次(2023年上半年行业平均值为1.87次,公司位居同行业7/21);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.34次、2.27次。
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2024年上半年,公司期间费用为16.43亿元,较上年同期增加4.16亿元;期间费用率为7.48%,较上年同期上升2.78个百分点。其中,销售费用同比增长23.87%,管理费用同比下降0.85%,研发费用同比增长51.78%,财务费用由去年同期的-1.78亿元变为292.72万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为销售人员职工薪酬增加;管理费用的变动主要因为咨询服务费等专业服务费用减少;财务费用的变动主要因为汇兑收益减少;研发费用的变动主要因为研发投入增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少31.61%,占公司总资产比重下降8.50个百分点;应收账款较上年末增加35.29%,占公司总资产比重上升3.35个百分点;固定资产较上年末增加3.03%,占公司总资产比重上升1.57个百分点;存货较上年末增加8.65%,占公司总资产比重上升1.42个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加71.39%,占公司总资产比重上升3.99个百分点;短期借款较上年末减少29.79%,占公司总资产比重下降2.89个百分点,主要系归还部分流动资金借款;合同负债较上年末减少19.48%,占公司总资产比重下降1.45个百分点;应付票据较上年末减少12.30%,占公司总资产比重下降0.91个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为84.74亿元,占净资产的39.15%,较上年末增加6.75亿元。其中,存货跌价准备为5.51亿元,计提比例为6.11%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为66.03%,相比上年末下降1.31个百分点;有息资产负债率为20.66%,相比上年末上升1.43个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.10,速动比率为0.84。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为新佰視界有限公司、苏州工业园区元禾重元股权投资基金管理有限公司-无锡元禾重元优能创业投资合伙企业(有限合伙)、Sunshine HK SPV Limited、扬州弘联瑞斯投资合伙企业(有限合伙)、中金资本运营有限公司-厦门中金盈润股权投资基金合伙企业(有限合伙)、南京乾都创业投资合伙企业(有限合伙)、中金公司-招商银行-中金阿特斯1号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划、南京和锦创业投资合伙企业(有限合伙)、乾瑞控股有限公司,取代了一季度末的易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、中欧阿尔法混合型证券投资基金、上海混沌投资(集团)有限公司、浦银安盛品质优选混合型证券投资基金、浦银安盛红利精选混合型证券投资基金、长城行业轮动灵活配置混合型证券投资基金、富国清洁能源产业灵活配置混合型证券投资基金、中信建投低碳成长混合型证券投资基金、浦银安盛消费升级灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上,华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4.81万户,较一季度末下降了1429户,降幅2.88%;户均持股市值由一季度末的92.40万元下降至77.98万元,降幅为15.61%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。