中证智能财讯裕太微（688515）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.55亿元，同比增长42.61%；归母净利润亏损1.08亿元，上年同期亏损8276.09万元；扣非净利润亏损1.23亿元，上年同期亏损9993.12万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.35亿元，上年同期为-6942.45万元；报告期内，裕太微基本每股收益为-1.36元，加权平均净资产收益率为-6.14%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于随着半导体行业周期性收尾，市场需求持续复苏，下游客户需求有所增长；同时公司近年推出的2.5G网通以太网物理层芯片等新产品经下游用户陆续验证导入，销售放量增长使得本期营业收入较上年同期增长。

　　以8月28日收盘价计算，裕太微目前市盈率（TTM）约为-23.29倍，市净率（LF）约为2.42倍，市销率（TTM）约为12.8倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8214.5万元，同比增长49.20%，环比增长13.25%；归母净利润-5428.21万元，同比增长2.77%，环比下降0.25%；扣非净利润-6050.8万元，同比增长13.40%，环比增长3.42%。

　　半年报显示，公司的主营业务为高速有线通信芯片产品的研发、设计与销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为42.85%，同比下降1.56个百分点；净利率为-70.10%，较上年同期上升6.20个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为44.39%，同比上升9.15个百分点，环比上升3.28个百分点；净利率为-66.08%，较上年同期上升35.33个百分点，较上一季度上升8.57个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.14%，较上年同期下降0.08个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-6.24%，较上年同期增长1.58个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.35亿元，同比减少6598.99万元；筹资活动现金流净额-4450.69万元，同比减少17.07亿元；投资活动现金流净额4.01亿元，上年同期为-9.77亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.54亿元，上年同期为-10.64亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为123.26%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.15次，公司位居同行业27/34）；固定资产周转率为6.71次，上年同期为7.89次（2023年上半年行业平均值为5.70次，公司位居同行业14/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.70次、0.61次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.91亿元，较上年同期增加5240.93万元；但期间费用率为123.51%，较上年同期下降4.30个百分点。其中，销售费用同比增长74.04%，管理费用同比增长14.19%，研发费用同比增长37.0%，财务费用由去年同期的-346.04万元变为-233.25万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少34.07%，占公司总资产比重下降17.87个百分点；货币资金较上年末增加49.14%，占公司总资产比重上升14.19个百分点；存货较上年末增加21.38%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；无形资产较上年末增加55.62%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少20.05%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；应付职工薪酬较上年末减少11.58%，占公司总资产比重下降0.12个百分点；租赁负债较上年末减少50.97%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；长期递延收益较上年末增加3489.14%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.6亿元，占净资产的9.44%，较上年末增加2809.83万元。其中，存货跌价准备为2311.82万元，计提比例为12.66%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为5.97%，相比上年末下降0.12个百分点；有息资产负债率为0.67%，相比上年末上升0.19个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为17.58，速动比率为15.93。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李家权，取代了一季度末的平潭鼎福投资管理有限公司。在具体持股比例上，泰信中小盘精选股票型证券投资基金持股有所上升，江苏疌泉元禾璞华股权投资合伙企业(有限合伙)、武汉光谷烽火产业投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7377户，较一季度末下降了345户，降幅4.47%；户均持股市值由一季度末的79.96万元下降至62.90万元，降幅为21.34%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。