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中证智能财讯惠泰医疗(688617)8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入10.01亿元,同比增长27.03%;归母净利润3.43亿元,同比增长33.09%;扣非净利润3.28亿元,同比增长35.2%;经营活动产生的现金流量净额为3.43亿元,同比增长3.67%;报告期内,惠泰医疗基本每股收益为5.12元,加权平均净资产收益率为16.42%。
公告称,公司营业收入变化主要由于公司积极拓展国内外市场,产品覆盖率进一步提高。
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以8月22日收盘价计算,惠泰医疗目前市盈率(TTM)约为57.23倍,市净率(LF)约为16.62倍,市销率(TTM)约为19.01倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入5.46亿元,同比增长24.50%,环比增长19.83%;归母净利润2.02亿元,同比增长30.84%,环比增长44.44%。
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2024年上半年,公司毛利率为72.75%,同比上升1.02个百分点;净利率为33.77%,较上年同期上升1.71个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为73.36%,同比上升0.77个百分点,环比上升1.35个百分点;净利率为36.69%,较上年同期上升1.59个百分点,较上一季度上升6.41个百分点。
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盈利能力方面, 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为16.42%,同比上升2.34个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为15.69%,较上年同期上升1.94个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为3.43亿元,同比增长3.67%;筹资活动现金流净额-1.83亿元,同比增加723.73万元;投资活动现金流净额-7.16亿元,上年同期为3.22亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2.37亿元,上年同期为7.40亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为112.33%,净现比为100.27%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.38次,上年同期为0.35次(2023年上半年行业平均值为0.19次,公司位居同行业2/47);固定资产周转率为2.39次,上年同期为2.52次(2023年上半年行业平均值为1.18次,公司位居同行业9/47);公司应收账款周转率、存货周转率分别为21.02次、0.79次。
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2024年上半年,公司期间费用为3.51亿元,较上年同期增加6103.89万元;但期间费用率为35.07%,较上年同期下降1.73个百分点。其中,销售费用同比增长17.55%,管理费用同比增长30.43%,研发费用同比增长22.92%,财务费用由去年同期的-519.21万元变为-636.84万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为报告期内公司销售规模增长,相应的人力成本和运营成本增加;管理费用的变动主要因为报告期内管理人工成本增加,以及随着业务增长办公费用增加;财务费用的变动主要因为报告期内汇率变动导致汇兑损益减少,以及银行定期存款利息收入增加共同影响;研发费用的变动主要因为报告期公司不断完善产品布局,进一步加大新产品、新技术研发投入。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少35.60%,占公司总资产比重下降19.63个百分点;其他非流动资产较上年末增加820.82%,占公司总资产比重上升13.31个百分点;交易性金融资产较上年末增加214.45%,占公司总资产比重上升4.55个百分点;在建工程较上年末增加76.91%,占公司总资产比重上升1.23个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付职工薪酬较上年末减少24.92%,占公司总资产比重下降1.44个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加11.46%,占公司总资产比重上升0.48个百分点;应交税费较上年末增加62.91%,占公司总资产比重上升0.50个百分点;应付账款较上年末增加29.62%,占公司总资产比重上升0.36个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为3.63亿元,占净资产的17.02%,较上年末增加3486.25万元。其中,存货跌价准备为1503.52万元,计提比例为3.98%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为20.45%,相比上年末下降3.30个百分点;有息资产负债率为0.35%,相比上年末下降2.83个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.72,速动比率为2.05。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为深圳迈瑞科技控股有限责任公司、易方达医疗保健行业混合型证券投资基金、益一新、戴振华,取代了一季度末的成灵、QM33 LIMITED、苏州启元股权投资管理合伙企业(有限合伙)-苏州工业园区启华三期投资中心(有限合伙)、苏州启元股权投资管理合伙企业(有限合伙)-苏州工业园区启明融科股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,成正辉、兴全合润混合型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3396户,较一季度末下降了90户,降幅2.58%;户均持股市值由一季度末的821.07万元上升至897.98万元,增幅为9.37%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。