中证智能财讯 霍莱沃（688682）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.24亿元，同比下降7.62%；归母净利润616.00万元，同比下降46.18%；扣非净利润353.14万元，同比增长58.54%；经营活动产生的现金流量净额为-8777.16万元，上年同期为-7101.02万元；报告期内，霍莱沃基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为0.94%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内，随着下游市场逐步回暖，公司大力推进电磁测量系统等主要产品的销售工作并取得了良好的订单成果。同时，公司技术团队积极推进交付工作，由于上一年度下游市场景气度相对较低所致的存量订单下降，而报告期内新增项目较多尚未到交付时点，使得2024年上半年营业收入同比小幅下滑。
报告期内，公司合计非经常性损益为262.86万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为269.65万元，所得税影响额为-48.75万元。
以8月22日收盘价计算，霍莱沃目前市盈率（TTM）约为92.54倍，市净率（LF）约为3.09倍，市销率（TTM）约为5.26倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6478.8万元，同比增长11.43%，环比增长9.25%；归母净利润444.14万元，同比下降38.78%，环比增长158.42%；扣非净利润328.54万元，同比增长111.86%，环比增长1235.18%。
资料显示，公司长期聚焦于电磁仿真及测量技术的自主研发及应用，致力于成为“电磁技术的领航者”，依托自主研发的算法技术体系，根据下游行业的发展需求，构建了电磁场仿真分析验证、电磁测量系统、相控阵产品三大业务板块，主要服务于特种、卫星、通信、汽车等高端制造业的产品研发、生产及应用。
2024年上半年，公司毛利率为35.54%，同比上升4.12个百分点；净利率为5.77%，较上年同期下降4.57个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.93%，同比上升7.08个百分点，环比上升7.08个百分点；净利率为7.45%，较上年同期下降5.33个百分点，较上一季度上升3.51个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.94%，较上年同期下降0.82个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.65%，较上年同期下降0.99个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8777.16万元，同比减少1676.15万元；筹资活动现金流净额2004.37万元，同比减少922.97万元；投资活动现金流净额1.03亿元，上年同期为3825.42万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1678.64万元，上年同期为-1724.78万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为60.38%，净现比为-1424.86%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业28/62）；固定资产周转率为3.05次，上年同期为4.40次（2023年上半年行业平均值为1.69次，公司位居同行业9/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.73次、1.16次。
2024年上半年，公司期间费用为4036.48万元，较上年同期减少202.50万元；但期间费用率为32.53%，较上年同期上升0.97个百分点。其中，销售费用同比下降14.91%，管理费用同比下降6.49%，研发费用同比下降0.92%，财务费用由去年同期的-130.91万元变为-102.73万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司参加行业展会费用较上年同期下降；管理费用的变动主要因为较上年同期无明显变动；财务费用的变动主要因为汇兑波动造成汇兑损益减少；研发费用的变动主要因为较上年同期无明显变动。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少44.16%，占公司总资产比重下降12.26个百分点；应收账款较上年末增加25.03%，占公司总资产比重上升4.71个百分点；货币资金较上年末增加12.72%，占公司总资产比重上升3.00个百分点；合同资产较上年末增加15.74%，占公司总资产比重上升1.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末减少90.28%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；应付账款较上年末减少11.49%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付职工薪酬较上年末减少79.08%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；租赁负债较上年末增加6648.83%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6762.31万元，占净资产的10.34%，较上年末减少277.98万元。其中，存货跌价准备为160.33万元，计提比例为2.32%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为23.21%，相比上年末下降0.55个百分点；有息资产负债率为5.05%，相比上年末上升4.56个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.90，速动比率为3.54。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为周建华、上海莱珍投资合伙企业(有限合伙)、周菡清、上海莱磁投资合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的交银施罗德蓝筹混合型证券投资基金、杨之华、任晓锋、华商新趋势优选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，黄庆清持股有所上升，交银施罗德成长混合型证券投资基金、上海科技创业投资有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4475户，较一季度末增长了76户，增幅1.73%；户均持股市值由一季度末的50.95万元下降至47.69万元，降幅为6.40%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
