中证智能财讯悦安新材（688786）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.05亿元，同比增长14.06%；归母净利润3668.90万元，同比下降3.25%；扣非净利润3345.36万元，同比下降0.30%；经营活动产生的现金流量净额为2364.64万元，同比增长501.47%；报告期内，悦安新材基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为5.12%。
以8月28日收盘价计算，悦安新材目前市盈率（TTM）约为31.42倍，市净率（LF）约为3.59倍，市销率（TTM）约为6.28倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.17亿元，同比增长16.23%，环比增长32.59%；归母净利润1990.61万元，同比下降7.57%，环比增长18.61%；扣非净利润1892.11万元，同比下降1.18%，环比增长30.20%。
半年报显示，公司是一家专注于微纳金属粉体新材料研发、生产和销售的高新技术企业，处于粉末冶金行业上游，主要产品为羰基铁粉和雾化合金粉，重点聚焦于500纳米至50微米粒径领域，并以这两种材料为基础材料深加工成软磁粉末、金属注射成型喂料和吸波材料。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，软磁粉收入7281.25万元，占营业收入的35.52%；羰基铁粉收入5862.69万元，占营业收入的28.60%；注射成型喂料粉收入3919.06万元，占营业收入的19.12%。
2024年上半年，公司毛利率为34.75%，同比下降2.57个百分点；净利率为17.79%，较上年同期下降3.17个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.55%，同比下降2.86个百分点，环比下降0.46个百分点；净利率为17.08%，较上年同期下降4.07个百分点，较上一季度下降1.64个百分点。
分产品看，软磁粉、羰基铁粉、注射成型喂料粉2024年上半年毛利率分别为40.64%、44.73%、18.70%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.12%，较上年同期下降0.47个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.50%，较上年同期下降0.44个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2364.64万元，同比增长501.47%，主要系报告期内购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额-5262.44万元，同比减少8027.03万元，主要系报告期内偿还贷款及分配股利所致；投资活动现金流净额-3481.67万元，上年同期为-1.13亿元，主要系报告期内购买理财产品减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为222.50万元，上年同期为-6269.30万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为74.96%，净现比为64.45%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业12/12）；固定资产周转率为0.69次，上年同期为1.43次（2023年上半年行业平均值为1.88次，公司位居同行业9/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.63次、1.21次。
2024年上半年，公司期间费用为2634.98万元，较上年同期增加58.10万元；但期间费用率为12.86%，较上年同期下降1.48个百分点。其中，销售费用同比增长18.94%，管理费用同比下降1.43%，研发费用同比下降7.84%，财务费用由去年同期的-369.97万元变为-294.67万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少38.94%，占公司总资产比重下降8.16个百分点；无形资产较上年末增加98.88%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；在建工程较上年末增加26.17%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；其他非流动资产较上年末减少55.68%，占公司总资产比重下降2.09个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加77.74%，占公司总资产比重上升1.92个百分点，主要系应付原材料款增加；长期借款较上年末减少24.50%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；其他流动负债较上年末增加37.08%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；应付票据较上年末减少62.16%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.17亿元，占净资产的16.97%，较上年末增加1179.63万元。其中，存货跌价准备为570.67万元，计提比例为4.66%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.91%，相比上年末上升0.97个百分点；有息资产负债率为7.20%，相比上年末下降1.18个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.06，速动比率为2.11。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为东兴证券-兴业银行-东兴证券悦安新材员工参与科创板战略配售集合资产管理计划，取代了一季度末的江西百富源新材料创业投资基金(有限合伙)。在具体持股比例上，赣州瑞和股权投资合伙企业(有限合伙)、黄邢凤、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、赣州瑞智股权投资合伙企业(有限合伙)、吴卫持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4486户，较一季度末增长了1336户，增幅42.41%；户均持股市值由一季度末的103.64万元下降至78.24万元，降幅为24.51%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
