周一(10月14日)市场全天探底回升，三大指数均涨超2%，两市全天成交额1.63万亿元，较上个交易日放量632亿。截至收盘，沪指涨2.07%，深成指涨2.65%，创业板指涨2.6%。

　　板块方面，华为概念、软件开发、军工装备、化债概念等板块涨幅居前，无下跌板块。

　　周一大盘指数可以说是一波三折，早盘一度翻绿，此后在9月30日形成的向上跳空缺口一线获得买盘支撑，不过收盘仍受制于5日均线，内部结构上看中小票强于大票。

　　光大证券研报表示，整体来看，目前大盘整体进入震荡盘整阶段，在一揽子政策刺激下，市场继续下行的空间可能有限。若市场后续继续调整，对于仓位较低的投资者来说，反而是布局A股的良好时机。方向上，重点关注题材方向和三季报业绩确定性较高的方向。

　　中信证券研报表示，财政政策逆周期调节力度加大，缓释银行系统性重要的两大板块信用风险（城投和地产部门），有助于提升银行净资产稳定性，正面作用银行股估值。国有银行资本补充虽有摊薄影响但预计幅度可控，长期视角下，料将夯实国有大行可持续发展能力。

01

6000亿巨头领涨芯片

　　周一科技股爆发，半导体概念收盘大涨近5%，润欣科技、天德钰、国民技术等20CM涨停，乐鑫科技、寒武纪等涨超10%。

　　6000亿巨头中芯国际周一收盘也大涨近9%，成交金额超98亿元，自9月24日大盘启动以来，中芯国际累计涨幅超74%，总市值增加了2458亿元。截至2024年6月30日，公司最新股东户数为24.60万户。

02

利好一：半导体持续回暖

　　消息面上，从美国半导体行业协会近日公布数据显示，2024年8月全球半导体销售额达到531亿美元，与2023年8月的440亿美元相比增长20.6%，比2024年7月的513亿美元环比增长3.5%。其中，中国8月半导体销售额同比增长19.2%。此外，根据SIA的数据，全球和中国半导体销售额均连续10个月实现同比正增长。

　　天风证券分析师潘暕表示，在产业链景气度持续回升背景下，半导体公司业绩增长有望加速。半导体行业部分公司披露近期经营数据公告，判断行业库存2024年上半年已回归正常，需求端复苏和新产品等因素让部分公司重回高增长，建议关注中报高景气公司的投资机会。展望下半年，消费电子新机发布和消费节的到来，半导体行业预计进入传统旺季，行业下半年好于上半年，看好板块经营状况环比持续改善。

　　从近期公布三季报预告的半导体公司业绩看，多家公司业绩预喜。半导体千亿市值巨头之一的韦尔股份也表现不俗，公司三季报预告显示，预计公司2024年前三季度实现净利润22.67亿元到24.67亿元，同比增加515.35%到569.64%。

　　全志科技预计前三季度净利润为1.4亿元至1.56亿元，去年同期为亏损2055.52万元，同比增长约为781.09%至858.93%。

　　全志科技称，业绩变动主要是由于该公司把握下游市场需求回暖的机会，积极拓展各产品线业务，出货量提升使得营业收入同比增长约50%，带动净利润增长。

　　晶合集成前三季度净利润2.7亿-3亿元，较上年同比增长744.01%-837.79%。随着半导体需求回升，产业链上游产能充分释放，产业进入景气回升周期。

03

利好二：被大资金举牌

　　而中芯国际本身被大资金“被动举牌”，也是利好股价的重要原因之一。

　　10月11日，中芯国际公告称，易方达基金旗下的易方达上证科创板50ETF增持公司境内股票961.62万股，此次变动后，该基金持有中芯国际境内股票1.087亿股，占公司境内总股本的比例为5.47%。本次变动未导致上市公司无控股股东、实际控制人的状态发生改变。

　　此次变动前，易方达上证科创板50ETF已持有中芯国际境内已发行股票9908.58万股，占境内总股本的4.98%，占公司总股本的1.24%；增持后，持股数增至1.087亿份，占境内总股本的5.47%，占总股本的1.36%。

　　对于增持的原因，公告提到，易方达上证科创板50ETF以紧密跟踪上证科创板50成份指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化为投资目标。该基金主要采取完全复制法，即按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

　　由于中芯国际是上证科创板50成份指数成份股，该基金持有中芯国际股票或持股变动系根据基金投资策略进行投资。

　　事实上，与今年6月底的持股数（7314.36万股）相比，易方达上证科创板50ETF今年三季度以来已增持超3500万股。

　　东方财富Choice数据显示，截至10月11日，易方达科创板50ETF今年以来净申购额达到314.76亿元，仅9月以来，该基金净申购额就超过150亿元。

04

ETF影响市场风格

　　实际上从中芯国际最新前十大流通股东情况来看，包括多只ETF。截至6月底，华夏科创50ETF位列第四大流通股东，易方达科创板50ETF、华夏国证半导体芯片ETF、华夏上证50ETF也均位列前十大流通股东。

　　随着规模快速增长，指数基金话语权显著提升。

　　据兴业证券测算，被动指数基金持股占比快速提升。截至今年二季度末，被动指数型基金持有A股公司的市值，占全A流通市值的比例上升至3%，较2023年同期增长近50%。此外，偏股基金（被动指数+主动偏股）的前50大重仓股中，被动指数基金的持股占比已经突破50%大关，跃升至51.6%，而2021年底该比例仅有22.9%。

　　从个股层面来看，截至2023年底，被动指数基金持股占流通市值比例超10%的个股已经达到26家，处于5%-10%、3%-5%区间的个股也分别达到144家、211家。其中，被动指数基金持股占流通市值比例超过10%的上市公司包括中芯国际、澜起科技、晶晨股份、中微公司等，这些个股主要集中在科创板和创业板。

　　在兴业证券分析师张启尧看来，ETF的流入结构深刻影响着市场风格。今年以来，被动指数型基金的规模大幅增加，这是龙头权重股取得超额收益的重要因素。未来宽基类ETF规模有望持续增加，投资于沪深300、中证A50、上证50、科创50等龙头指数的产品，预计仍将是扩容主力军，利好大市值龙头股。

仅供投资者参考，不构成投资建议