中证智能财讯灵鸽科技（833284）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8342.06万元，同比下降49.54%；归母净利润亏损815.31万元，上年同期盈利1291.41万元；扣非净利润亏损1231.28万元，上年同期盈利1202.56万元；经营活动产生的现金流量净额为-1759.15万元，上年同期为-2978.51万元；报告期内，灵鸽科技基本每股收益为-0.0781元，加权平均净资产收益率为-2.32%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为415.97万元，其中计入当期损益的政府补助为466.45万元。

　　以8月27日收盘价计算，灵鸽科技目前市盈率（TTM）约为-141.55倍，市净率（LF）约为1.59倍，市销率（TTM）约为3.02倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5753.09万元，同比下降60.20%，环比增长122.22%；归母净利润-143.72万元，同比下降107.97%，环比增长78.60%；扣非净利润-532.52万元，同比下降130.63%，环比增长23.79%。

　　资料显示，公司是一家物料自动化处理解决方案提供商，以技术创新及市场需求为导向，主要从事以粉料、粒料、液料及浆料的计量配料、混合及输送等自动化处理产线和设备研发、生产和销售，为客户提供物料处理智能化、自动化的整体解决方案。产品包括自动化物料处理系统和单机设备。

　　2024年上半年，公司毛利率为15.74%，同比下降9.22个百分点；净利率为-9.77%，较上年同期下降17.58个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.03%，同比下降13.78个百分点，环比下降8.73个百分点；净利率为-2.50%，较上年同期下降14.98个百分点，较上一季度上升23.44个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.32%，较上年同期下降7.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.74%，较上年同期下降7.45个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1759.15万元，同比增加1219.36万元；筹资活动现金流净额998.04万元，同比增加1793.75万元；投资活动现金流净额-23.47万元，上年同期为-1081.66万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1378.92万元，上年同期为-3690.98万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为122.46%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业14/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.45次、0.74次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2743.47万元，较上年同期增加266.56万元；期间费用率为32.89%，较上年同期上升17.91个百分点。其中，销售费用同比增长1.41%，管理费用同比增长33.61%，研发费用同比下降17.07%，财务费用同比增长156.27%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少16.11%，占公司总资产比重下降5.21个百分点；应收票据较上年末增加105.30%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；货币资金较上年末减少7.69%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；存货较上年末增加4.84%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末增加144.03%，占公司总资产比重上升3.44个百分点；应付账款较上年末减少16.36%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；应付票据较上年末减少17.66%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加145.20%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9671.75万元，占净资产的27.88%，较上年末增加446.67万元。其中，存货跌价准备为854.9万元，计提比例为8.12%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为41.15%，相比上年末下降0.66个百分点；有息资产负债率为4.72%，相比上年末下降0.17个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.81，速动比率为1.40。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为姚红伟，取代了一季度末的宜兴中瑾泰投资企业(有限合伙)。在具体持股比例上，吴剑叶、周信钢持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3595户，较一季度末下降了416户，降幅10.37%；户均持股市值由一季度末的21.50万元下降至16.35万元，降幅为23.95%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。