首先，半年报看业务开展十分顺利，新业务分布式光伏电站系统集成业务营收大增196%，但是营业成本仅增加167%。

营业收入大增，营业成本增速没有那么高，所以毛利率增加了9.2个百分点！并且伴随规模效应，后续这项业务的毛利率还会继续提高，规模也会逐渐提升，比其他业务都要高！

既然毛利率提升，那么你们最想知道的是为什么第二季度亏了对吧！看图~

信用减值损失这一项亏掉800万！为什么？底下写的很清楚，因为本期销售回款增多，应收账款期末余额减少所致！所以这就是为什么半年报亏得原因！因为解决掉了历史包袱！

最后，最关键的是这批回款使得旭杰科技现金流转正了！

半年报现金流增长了195%，比去年多了2200多万！

结论：半年报第二季度新业务毛利率大增9个多点，老业务建筑装配毛利率微降1个点，用第二季度利润解决了历史包袱，现金流大增2200多万！所以半年报单看第二季度净利润是亏的，实际是大增！

多看看年报，年报里面啥都有，啥都说明清楚了，自行判断吧！

$旭杰科技(SZ836149)$