中证智能财讯华原股份（838837）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.99亿元，同比下降1.04%；归母净利润5553.50万元，同比增长44.46%；扣非净利润5444.81万元，同比增长48.75%；经营活动产生的现金流量净额为6984.17万元，同比增长3.16%；报告期内，华原股份基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为12.79%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

　　以3月29日收盘价计算，华原股份目前市盈率（TTM）约为17.62倍，市净率（LF）约为1.99倍，市销率（TTM）约为1.96倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，华原股份近三年营业总收入复合增长率为6.14%，近三年净利润复合年增长率为40.19%。

　　年报显示，公司是一家技术驱动型企业，主要从事过滤与分离系统的研发、生产与销售，是国内行业领先企业之一，产品主要包括液体过滤器、气体过滤器等过滤产品，广泛应用于汽车、工程机械、农业机械、空气压缩机、燃气轮机组、空气净化及工业除尘等领域。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，液体过滤产品收入2.85亿元，同比下降7.92%，占营业收入的57.17%；气体过滤产品收入1.55亿元，同比增长0.14%，占营业收入的31.07%；其他产品收入4571.29万元，同比增长114.56%，占营业收入的9.16%；其他业务收入1299.56万元，同比下降29.16%，占营业收入的2.6%。

　　截至2023年末，公司员工总数为672人，人均创收74.30万元，人均创利8.26万元，人均薪酬12.99万元，较上年同期分别增长0.87%、47.26%、11.31%。

　　2023年，公司毛利率为27.94%，同比上升4.17个百分点；净利率为11.01%，较上年同期上升3.49个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.05%，同比上升2.53个百分点，环比上升2.79个百分点；净利率为12.79%，较上年同期上升7.26个百分点，较上一季度上升1.01个百分点。

　　分产品看，液体过滤产品、气体过滤产品2023年毛利率分别为32.19%、17.89%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.04亿元，占总销售金额比例为60.81%，公司前五名供应商合计采购金额0.74亿元，占年度采购总额比例为28.23%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.79%，较上年同期增长1.64个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.75%，较上年同期增长1.86个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为6984.17万元，同比增长3.16%；筹资活动现金流净额1.06亿元，同比增加1.60亿元；投资活动现金流净额-1703.25万元，上年同期为-815.57万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3527.35万元，相比上年同期下降0.72%。

　　2023年，公司营业收入现金比为92.77%，净现比为125.76%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.71次，上年同期为0.81次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业14/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.03次、3.77次。

　　2023年，公司期间费用为6833.14万元，较上年同期增加57.32万元；期间费用率为13.69%，较上年同期上升0.26个百分点。其中，销售费用同比下降6.29%，管理费用同比增长11.97%，研发费用同比下降1.22%，财务费用由去年同期的-358.22万元变为-396.40万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加112.28%，占公司总资产比重上升14.71个百分点；应收款项融资较上年末减少33.77%，占公司总资产比重下降5.64个百分点；固定资产较上年末减少1.11%，占公司总资产比重下降4.13个百分点；存货较上年末增加0.92%，占公司总资产比重下降3.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加73.83%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；其他流动负债较上年末增加16.90%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；应交税费较上年末减少46.77%，占公司总资产比重下降0.60个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加39.47%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9589.04万元，占净资产的19.5%，较上年末增加87.24万元。其中，存货跌价准备为406.32万元，计提比例为4.07%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1965.44万元，同比下降1.22%；研发投入占营业收入比例为3.94%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.76%，相比上年末下降5.60个百分点；有息资产负债率为13.47%，相比上年末上升0.41个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.28，速动比率为1.93。

　　年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为杨正、邓福生、吕小龙、魏巍、杨洪久、任晓晨，取代了三季度末的肇庆市粤科金叶创业投资有限公司、广西农垦股权投资基金有限公司-广西农垦产业投资发展中心(有限合伙)、广西产投资本运营集团有限公司、天厚私募基金管理(广东)有限公司-南宁科创天厚一号创业投资基金合伙企业(有限合伙)、杨平、张作伟。在具体持股比例上，北京中金润合创业投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5641户，较三季度末增长了1191户，增幅26.76%；户均持股市值由三季度末的14.18万元上升至24.42万元，增幅为72.21%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。