中证智能财讯云星宇（873806）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.3亿元，同比下降34.49%；归母净利润3235.61万元，同比下降44.74%；扣非净利润2979.1万元，同比下降22.00%；经营活动产生的现金流量净额为-1.87亿元，上年同期为-1.79亿元；报告期内，云星宇基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.38%。

　　以8月27日收盘价计算，云星宇目前市盈率（TTM）约为24.92倍，市净率（LF）约为1.56倍，市销率（TTM）约为1.25倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.88亿元，同比下降33.62%，环比下降12.26%；归母净利润1047.37万元，同比下降54.66%，环比下降52.14%；扣非净利润796.96万元，同比下降55.63%，环比下降63.48%。

　　资料显示，公司是一家智慧交通综合服务商，主营业务包括智慧交通系统集成业务、智慧交通技术服务业务和商品销售及其他业务等。公司自成立之初即专注于智慧交通领域，业务从最初的高速公路智慧交通系统集成服务已延伸至智慧交通相关的多领域综合性服务。目前，公司承揽、承建项目已覆及全国除港澳台地区外其余全部省级行政区域，形成了以首都北京为中心的全国业务网络。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，智慧交通系统集成收入5.13亿元，同比下降40.04%，占营业收入的61.86%；智慧交通技术服务收入1.54亿元，同比下降40.13%，占营业收入的18.55%。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.31%，同比上升2.65个百分点；净利率为4.02%，较上年同期下降0.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.48%，同比上升0.97个百分点，环比上升2.20个百分点；净利率为2.88%，较上年同期下降1.10个百分点，较上一季度下降2.15个百分点。

　　分产品看，智慧交通系统集成、智慧交通技术服务2024年上半年毛利率分别为15.91%、22.62%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.38%，较上年同期下降3.62个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.44%，较上年同期下降3.33个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.87亿元，同比减少799.09万元；筹资活动现金流净额3.45亿元，同比增加3.48亿元；投资活动现金流净额-3.28亿元，上年同期为-1475.11万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.85亿元，上年同期为-1.84亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为81.29%，净现比为-579.30%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业15/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.65次、1.37次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.00亿元，较上年同期减少1281.60万元；但期间费用率为12.10%，较上年同期上升3.16个百分点。其中，销售费用同比下降20.18%，管理费用同比下降4.59%，研发费用同比下降8.09%，财务费用由去年同期的-115.17万元变为-269.92万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少21.94%，占公司总资产比重下降7.06个百分点；应收账款较上年末增加16.35%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；存货较上年末减少0.96%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；预付款项较上年末减少36.86%，占公司总资产比重下降1.00个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少11.35%，占公司总资产比重下降3.10个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加167.31%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；应付账款较上年末减少0.81%，占公司总资产比重下降4.21个百分点；其他流动负债较上年末增加8.88%，占公司总资产比重下降0.02个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.57%，相比上年末下降7.21个百分点；有息资产负债率为0.25%，相比上年末下降0.10个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.47，速动比率为1.23。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，持股最多的为北京市首都公路发展集团有限公司，占比35.39%。十大股东名单相比2024年一季报维持不变。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8516户，较一季度末下降了194户，降幅2.23%；户均持股市值由一季度末的33.49万元下降至33.09万元，降幅为1.19%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。