本周一，华夏、易方达、嘉实等9家基金公司旗下的“科创创业50ETF”正式开始募集。

据报道，华夏旗下的“科创创业50”基金已经一日售罄，募集超50亿元资金。

这个新指数确实可以说是“C位出道”，赚足眼球，但是值不值得投呢？

今天正好借这个机会，跟大家聊聊在研究一个陌生指数时，要怎么思考，以及能用到哪些工具和方法。

目前，国内主流的指数，大部分是由中证指数公司和国证指数公司两家编制的。

其中，中证指数系列、上证指数系列主要由中证指数公司编制，比如中证红利指数、上证50指数等。

国证指数系列，以及深交所的各大指数，则大多由国证指数公司编制，比如深成指、创业板指数等。

如果我们想了解一个陌生指数，最好的办法就是在这两家公司的官网上，查找指数的“档案”。

“科创创业50”囊括科创板和创业板，是一个跨市场指数，它的全称为“中证科创创业50指数”，带了“中证”两个字，那么大概率是由中证指数公司编制。

我们在中证指数公司官网搜索，进入该指数的详情页，在该页面中，就可以查询该指数的详细信息。

这其中，有以下三个信息值得我们重点关注。

第一个是编制方案，也就是一个指数运行的具体规则。

“科创创业50”指数编制的规则为：从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本。

也就是说，“科创创业50”指数成分股需满足三个条件：在科创板和创业板上市、市值排名靠前、新兴产业。更为具体的编制规则可以下载《编制方案》进行查看。

图片来源：中证指数公司官网

第二个关注点是行业权重和个股权重。

在下图中可以看到，“科创创业50”指数中，权重最大的3个行业分别为医药卫生、工业、信息技术；权重最大的3只个股则为宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科。

这就和我们常用的宽基指数沪深300、恒生指数产生很大区别，排除了金融地产、能源等传统产业，聚焦“新经济”与“好赛道”，更贴近于美股的纳斯达克指数。

图片来源：中证指数公司官网

第三，还要关注估值。

小帮估值表虽然一直在完善，但市场上有成百上千个指数，肯定没办法全部照顾到。

对于一些由中证指数公司编制、小帮估值表暂未覆盖的指数，则可以直接在中证指数公司官网查询它的估值。

比如我们想要查询“科创创业50”指数的估值，就可以下载《指数估值》文件查看。

目前“科创创业50”的市盈率超过80倍，而股息率仅为0.22%，客观来说处于一个估值偏高的位置。

图片来源：中证指数公司官网

最后我们来讨论下大家最关心的问题——“科创创业50”指数，到底值不值得买？

首先我们从“好公司”的维度来看，该指数前10大权重几乎都是明星股，赛道好、业绩增速快、未来前景广阔，说它们是“好公司”肯定是毋庸置疑的。

但这里有个问题是，它的前10大重仓股中，有9只来自于创业板，只有1只科创板股票，和创业板指数重合度过高。

下图是我在国证指数公司官网找到的创业板指数权重。可以看到，二者的前10大权重股中，有8个是重合的，因此两个指数的走势也很相似，多数情况下出现同涨同跌的局面。

图片来源：国证指数公司官网

所以，如果你已经投资了创业板指数，那么再投资“科创创业50”指数就会显得有些重复。

如果真的很看好“科创创业50”指数，不妨在“科创创业50”完成建仓后，用它来代替创业板指数基金持有。

另外，我们再从“好价格”的维度来看，“科创创业50”指数目前超过80倍的市盈率还是略高的。

相比之下，代表美股新兴产业的纳斯达克100指数，目前的市盈率也才36倍而已。

所以，当前投资“科创创业50”指数还需谨慎一些，控制好仓位分批定投。没有必要在ETF募集时就用大仓位申购，可以耐心等待它的ETF上市后，再从二级市场分批买入。

请注意，文章里提到的股票、基金和基金组合的例子只做教学之用，不构成任何形式的投资建议或推荐，各位同学需要作出自己的投资判断，并对自己的投资判断负责。投资有风险，交易需谨慎！

（来源：徐彬说投资的财富号 2021-06-22 18:05） [点击查看原文]