很多股友来问，$腾讯控股(00700)$ 昨天季报发了之后为什么没有出手回购？这里统一来解释一下，这跟港交所的特殊回购交易规则有关。

港交所股票回购规则如下：

(1)回购价格不能高于过去5个交易日均价的5%，这是港交所为了防止发行人（这里是腾讯）与二级市场交易者（买家）争夺利润，更多争夺底价的机制。

当股价持续上涨供不应求时，不允许发行人加入其中二级市场与买家竞争。当供需平衡（股价稳定）且供大于求（股价下跌）时，只能涉及发行人作为新买者的回购。

(2)财报发布之日前一个月内不得回购，其中年报发布之日前两个月内不得回购，避免内幕交易。待财报发布后，回购可继续进行。

(3)每次具体的回购，未来30日内不得发行新股融资和公告新股计划。

(4)在回购港股后的下一个交易日之前，上市公司必须披露前一个交易日回购股份的价格和数量。

我们来具体看一下，5月8日到14日，这5个交易日成交日的成交均价是372.36港元，372.36*1.05就是391港元，昨天全天的成交价都在391上方，所以没法回购。

那么算今天的回购价格上限，就要往前移动平均一天，5月9日到16日这5个交易日的成交均价是385港元，385*1.05就是404.25港元，所以今天腾讯的回购就正常了，盘后大家就可以留意公告。

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