$海印股份(SZ000861)$

海印股份资产分析

一、重点关注资产情况

1、存货：

23年末存货账面价值21.42亿元，计提了4.1亿元跌价准备，对应账面原始投入成本25.52亿元，重点跟踪开发成本、开发产品的动向及未来销售情况。

    开发成本明细—原则上是在建状态，未形成可租售物业。

    开发产品明细—即可售可租物业，其中197,124,530.65元作为了借款抵押。

2、持有待售资产

23年末账面价值2.22亿元，主要是持有待售公司股权对应的待售资产，其中213,488,780.84元作为了借款抵押。

3、发放委托贷款及垫款

23年末账面价值5.29亿元，这部分资产实际可以理解为现金，被拿去放贷了，是最容易被转移的资产，其中50,668,732.00元作为了借款抵押。

4、　长期股权投资

23年末账面价值1.88亿元，这部分资产为持有的按权益法核算的其他公司股权，主要是广东河源农商行的股份，其中59,957,181.03元作为了借款抵押。

5、　其他权益工具投资

23年末账面价值1.72亿元，这部分资产为持有的按成本法核算的其他公司股权，虽不容易变现，但仍具有一定的价值。

6、　投资性房地产

23年末账面价值24.80亿元，这部分资产就是目前海印最有价值的资产，对应的资产原始成本是31.83亿元，财务上总体才计提了8350万元的减值，说明了大部分资产市场估值是高于成本，特别是2015年以前形成的资产。这部分资产计提了6.19亿元的折旧摊销，账面价值24.80亿元=31.83-6.19（折旧）-0.84（减值），但是资产的价值并不会实际折损，账面24.8亿元的资产实际市场价值在31亿元以上，其中1,804,747,214.29元作为了借款抵押。

7、使用权资产

23年末账面价值7.90亿元，对应的拥有使用权资产原始成本是18.90亿元，计提了11亿元的折旧摊销，账面价值7.90亿元=18.90-11（折旧）。

8、长期待摊费用

23年末账面价值7.72亿元，主要构成是拆迁对应的展贸城资产6.37亿元，预计拆迁收入有14亿元。

9、使用权受限的资产明细清单

二、24年一季度资产情况分析

1、资产估值情况

从上表可以看出，海印的资产由于以房地产等不动产为主，目前看剩余资产的质量还不错，经营物业一年能有6亿以上的收入，而且即便变现价值也还可观，我粗略估计公司进行清算的话弄个70亿问题不大，处理的好80亿也有可能。

作为海印股东，大家齐心协力都来监督公司的资产情况（尤其是5亿的放贷资金和未来14亿拆迁款），特别说明一下，海印和其他大部分退市公司不同，它的生产工具就是房产，也是因为这个特点，它的资产是实实在在存在的，大股东也不容易掏空，所以即便去了三板大家也不用过渡悲观，资产在大家手中的股权贬不了多少值，除非你急用钱要骨折处理。（后续关于海印的资产和真实盈利状况我会进一步分析分享给大家）