茅台真的很有投资价值

1）分红率

2022年，茅台首次实施特别分红，根据茅台公告，2022年实施的两次分红总金额达到了547亿，贵州茅台2022年净利润为627亿元，分红占净利润的87.3%。2023年11月20日晚间，茅台再次向股东特别分红240亿元，全年分红388+240=628亿元，分红占全年净利润的85%左右。

2024年贵州茅台净利润870亿元左右，今年茅台肯定会继续实施特别分红战略，因为茅台是否实施特别分红，与董事长是谁没有关系，丁董实施特别分红不是由他决定的，张董是否实施特别分红也不是由他决定的，按照85%左右的分红率，2024年分红总额大概是750亿左右，茅台当前市值1.8万亿，对应股息率是4.16%。

2025年贵州茅台净利润大概是1000亿左右，照85%左右的分红率，2024年分红总额大概是850亿左右，当前茅台市值1.64万亿，对应股息率是5.5%+，差不多是无风险收益率的两倍。

2）估值明显偏低

贵州茅台历史平均市盈率为31.67倍，当前贵州茅台对应2024年业绩大概是20倍左右，只要你长期持有，贵州茅台估值迟早有一天会回升至30倍之上。

股价=EPS*PE，PE长期持有，肯定是向上移动，那么股价只与业绩表现有关，今天飞天茅台原箱价格为2720元/瓶，散瓶价格为2430元/瓶，飞天茅台出厂价是1169元/瓶，原箱的批发价是出厂价的2.32倍，散瓶的批发价是2.07倍，这还只是二级经销商的批发价，真正消费者能购买到的价格只会更高，其实还是在2800元/瓶之上。

在这种价格的差异性下，茅台是供不应求的状态，未来的业绩只会是增长多与少的区别。

很多人说喝白酒的人越来越少了，有没有一种可能，随着老龄化程度的加深，喝白酒的人反而越来越多了？而且这批人都是有退休金的，反而喝白酒的质量会变高呢？

就茅台而言，茅台每年的销售量占整个行业的1%都不到，所以茅台不受整个行业供需变化的影响，只受其受众群体消费能力的影响，但是理性的来说，茅台的主力消费能力更多还是不参与市场经济的那批人群，如果他们的消费能力受到了影响，那么参与市场经济的那批人群，只会更惨！

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