第一，基本申购情况：

2019年6月18日，有1只新股申购。

第二，重点剖析个股：

中国卫通—国内垄断型通信卫星运营服务提供商

公司是中国航天科技集团有限公司从事卫星运营服务业的核心专业子公司，主营业务为卫星空间段运营及相关应用服务，主要应用于卫星通信广播。具有国家基础电信业务经营许可证和增值电信业务经营许可证，是我国唯一拥有通信卫星资源且自主可控的卫星通信运营企业，被列为国家一类应急通信专业保障队伍。中国卫通运营管理着16颗优质的在轨民商用通信广播卫星，覆盖中国全境、澳大利亚、东南亚、南亚、中东以及欧洲、非洲等地区。

公司的市场地位较高。从国内市场来看，由于广播电视传输覆盖网在我国属于外商禁止类行业，通信广播卫星系统具有空间基础设施的特性且资本投入巨大，在我国境内需取得电信业务经营许可中的转发器出租、出售业务经营资质才能开展卫星空间段运营业务，根据工信部公开信息，目前仅有中国卫通、中国电信和中信数字媒体网络有限公司取得相关资质，而中国电信、中信数字媒体网络有限公司自身没有通信广播卫星空间段资源；中信网络有限公司可通过亚洲卫星的卫星资源开展业务，在国内市场占有率较低。中国卫通凭借丰富的运营经验和良好的客户口碑在国内市场中占据着绝对的竞争优势，据公司统计，其市场占有率达到80%。

从国际市场来看，通信卫星运营行业由于需要巨额资金投入且规模经济效应明显，因此存在产业集聚情况。截至2017年底全球共有40余家主要固定通信卫星运营商。其中按业务收入规模进行排名的前三位分别是SES、Intelsat、Eutelsat，三者业务收入合计达到行业收入总规模的52.53%；中国卫通按照业务收入排名第六位，处于行业领先水平。随着行业新进入者的增加以及通信卫星资源的增长，通信卫星运营商之间覆盖区域的重叠度不断提高，在部分市场竞争较为激烈，市场化程度相对较高。

从财务数据来看，公司近几年的营收增长缓慢，基本是个位数；净利润则在4亿元上下波动。这说明，公司短期也遇到了一定的瓶颈。

公司的毛利率在43%-46%之间波动，但跟同行业公司相比，公司毛利率偏低。

公司的员工89%以上都是本科以上学历，但总的研发只占营收2%左右，也或许是公司毛利率比同行低的其中一个重要因素吧。

本次募资全部用于中星18号卫星项目。

公司控股股东、实际控制人为航天科技。航天科技直接持有公司本次发行前总股本的88.59%；航天科技通过下属单位火箭研究院、五院合计间接持有公司本次发行前总股本的11.20%。

第三：总结

公司是中国航天科技集团有限公司旗下的一家垄断型通信卫星运营服务提供商，国内的绝对龙头，国际排名第六。公司的资产较优质，大股东背景雄厚。不过，公司的营收、业绩增速一般，研发投入也不高，目前遇到一定的瓶颈。总体来说，该公司值得保持重视。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

（来源：吴国平的财富号 2019-06-18 17:19） [点击查看原文]