由于“五一”假期的原因，本周只有两个交易日，但市场整体情绪较为良好，沪指站稳3100点，A股市场交易金额也是保持在了万亿元之上。对于后市，钱研君依旧持乐观态度，而在刚刚过去的两天里，中概股的表现也很强势。

　　“五一”假期开始前，A股上市公司的年报已经披露完毕，同时券商发布的研报数量也是锐减。因此，本周道达研选的特别版就不分享行业逻辑了，而是和老铁们一起来看看A股高ROE公司的变化情况。

　　消费类公司占比高

　　熟悉钱研君的老铁，应该很清楚ROE的含义以及对投资的意义了，这里就不多做分享了，不清楚的老铁可以看一下《年化收益率达31%！5年平均涨幅达283%！揭秘一种胜率超高的选股法——道达研选特别版》这篇文章。

　　同花顺iFinD数据显示，2019年至2023年，上市时间超过3年的A股公司中，ROE始终保持在15%的公司共有132家。

　　从行业分布来看，共涉及26个申万一级行业，其中食品饮料、医药生物、电力设备、机械设备、家用电器和电子占据了前六名，占比分别为14%、13%、9%、8%、7%和6%。

　　在这26个申万一级行业里，偏消费属性的行业有8个（共63家公司），分别为食品饮料（19家）、医药生物（17家）、家用电器（9家）、轻工制造（6家）、传媒（4家）、纺织服饰（4家）、美容护理（3家）、商贸零售（1家）。不难发现，虽然偏消费属性的行业数量少，但公司数量却很多，占比高达48%，这也说明消费赛道中更容易诞生长线牛股。

　　19家食品饮料公司分别是泸州老窖、古井贡酒、承德露露、五粮液、双汇发展、洋河股份、盐津铺子、重庆啤酒、贵州茅台、水井坊、山西汾酒、伊利股份、广州酒家、迎驾贡酒、海天味业、今世缘、口子窖、元祖股份、舍得酒业。

　　17家医药生物公司分别是长春高新、普洛药业、恩华药业、葵花药业、爱尔眼科、智飞生物、正海生物、艾德生物、迈瑞医疗、康华生物、片仔癀、济川药业、心脉医疗、健之佳、欧普康视、通化东宝、新产业。

　　9家家用电器公司分别是美的集团、格力电器、三花智控、老板电器、浙江美大、火星人、海尔智家、飞科电器、苏泊尔。6家轻工制造公司分别是志邦家居、晨光股份、共创草坪、永新股份、公牛集团、欧派家居。

　　4家纺织服饰公司分别为比音勒芬、周大生、华利集团、老凤祥。4家传媒公司分别为三七互娱、新媒股份、吉比特、三人行。3家美容护理公司分别为爱美客、百亚股份、珀莱雅。1家商贸零售公司为重庆百货。

　　“高ROE+高股息”名单

　　高ROE只是投资者选股的参考指标之一，我们还需要结合其他因素进行综合判断。简单来说，就是钱研君经常强调的“好行业、好公司、好价格”。

　　在前文中，商贸零售行业只有1家企业进入了高ROE名单，为什么会这样呢？事后来看，原因也比较简单，由于互联网的蓬勃发展，整个行业的盈利模式受到严重冲击，行业绝大部分公司的利润都出现了大幅下降。在网购这种形式出现之前，很多连锁超市都是投资意义上的好公司。

　　即便是同一个行业，高ROE公司的质地也是不一样的。举个例子，白酒公司里绝大部分公司都是高ROE公司，但最近5年行业里拥有高端产能且品牌影响力更大的公司，日子过得更加滋润。这种差异反映到股市上，就是市场愿意给高端白酒公司更高的估值。

　　如果一家公司连续多年保持高ROE，那么通常意味着这家公司拥有较强的核心竞争力。如果结合其他基本面因素，判断这是一家拥有强大护城河的好公司，那么剩下的事情就是耐心等待好价格的出现。

　　这一点非常重要，2021年上半年，白酒公司的估值普遍超过50倍，这个时候投资者就应该要保持冷静，即便这些公司是投资意义上的好公司。

　　今年以来，高股息公司颇受市场欢迎，多只个股的股价创下历史新高。如果将高ROE和高股息进行结合，那么会有什么样的效果呢？

　　根据2023年年报中披露的分红数据，在连续5年ROE超过15%的132家公司中，目前股息率超过4%的公司有37家，具体名单如下表所示。

　　同样还是要提醒各位老铁的是，高股息也只是选股的一种参考指标，最终决策还是要建立在对公司的定性判断之上，是否满足“好行业、好公司、好价格”的特征。