周二(5月7日)市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，两市成交额9687亿，较上个交易日缩量1338亿，成交额跌破万亿。截至收盘，沪指涨0.22%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.14%。

　　板块方面，染料、卫星导航、合成生物等板块涨幅居前，ST板块、教育、家电等板块跌幅居前。

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大小票表现分化

　　周二三大指数分化，上证指数收盘小涨，连续第4个交易日收盘站上3100点，形态上沿5日均线继续上行，内部结构看小票表现强于大票。

　　中信建投指出，近期人民币资产持续走强，港股已经进入技术性牛市，战略上坚定看多今年的A股与港股市场。近期外资空头回补，前期过于悲观的预期有所修复，短期成长值得关注，中期红利仍是底仓首选。

　　国盛证券指出，白酒估值仍处于历史低位，头部酒企库存良性、茅台批价趋稳，板块信心有望持续修复，建议关注高端酒、业绩确定性较高的公司。

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*ST保力：连板20CM跌停

　　在资本市场新“国九条”出台后，A股ST板块近期出现批量跌停，截至周二，今年以来ST板块指数累计跌幅已经超过了21%。

　　而多只昔日“题材牛股”，在被ST之后股价表现较为疲弱，比如周二*ST保力再度跌停，收盘价0.34元，封单超过380万手，过去三个交易日该股连续走出20CM跌停。截至2024年3月31日，*ST保力最新股东户数为11.89万户。

　　而从4月15日至今的13个交易日内，该股收盘价连续低于1元，除非之后7个交易日每天都能收出20CM涨停，否则回到1元以上基本无望。

　　而近期*ST保力也多次发风险提示公告，提示投资者注意面值退市风险。

　　公开资料显示，*ST保力前身是坚瑞消防，公司于2010年在深交所创业板挂牌。2016年，谋求转型的坚瑞消防以超高溢价52亿元，收购沃特玛股权进入动力电池及新能源汽车领域。

　　彼时，沃特玛还是国内新能源电池巨头，是国内较早一批开展研发新能源汽车动力电池，并实现规模化生产和批量应用的企业之一。

　　收购沃特玛之后的一段时间内，趁着新能源汽车行业的东风，*ST保力实现了业绩暴增。2016年当年，公司实现盈利4.25亿元，同比增长11.03倍。

　　2017年前三季度，公司实现净利润7.55亿元，同比增长8.03倍，但进入2017年第四季度，尤其是2018年之后，*ST保力连续出现亏损。

　　而该股股价也自2016年触及13.52元的历史高位后持续下挫，至今累计跌幅已超97%。

03

还面临其他退市风险

　　实际上除了面退风险，*ST保力还面临财务类退市风险。

　　今年4月25日，*ST保力发布了2023年业绩修正预告，下修营业收入，公告显示，公司扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入从1.04亿元-1.17亿元下调至0.92亿元-1.08亿元。

　　主要原因出在公司两个从事电池贸易的客户。会计师事务所表示，虽然获得了其中一个客户的海关数据，另一个客户的出库销售单据等资料，但会计师认为因无法进一步穿透到贸易商的下一层客户，最终无法判断是否具备商业实质，所以对该收入予以扣除。

　　而由于该营收的下调，*ST保力2023年度归属于上市公司股东的净利润为负值且扣除后营业收入低于1亿元，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.3.1条规定，公司股票被实施退市风险警示。

　　值得注意的是，*ST保力曾在今年2月初收到深交所问询函，要求详细说明第四季度各主要财务指标变动的原因及合理性，是否存在年底突击交易、虚假交易或提前确认收入，从而规避公司股票被实施退市风险警示的情形，以及说明相关业务是否具有商业实质和收入确认时点与规模是否符合相关企业会计准则的规定。

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今年以来69股被ST

　　事实上*ST保力大跌并非个例，东方财富Choice数据显示，今年以来共计有69只个股被ST，其中仅4月以来就有66只。

　　而随着A股市场财报季的结束，今年4月以来被“带帽”的个股普遍出现了较大的跌幅。

　　具体来看，近期连续走出20CM跌停的*ST保力排名第一，4月至今跌幅高达72%；*ST名家排名第二，4月以来跌幅超66%。

　　*ST宁科、ST聆达、*ST贤丰、*ST博信、*ST易连、*ST东园、*ST人乐、*ST中程、*ST巴安等个股4月至今累计跌幅也在62%至40%之间不等。

　　值得注意的是，多只个股被ST后，普遍走出了连续跌停的走势，比如*ST宁科今年4月8日带帽，4月至今跌幅超60%，期间最多走出连续15个跌停板。

　　又比如*ST人乐，今年4月22日带帽，当天就走出一字板跌停，此后走出8个连板跌停，4月至今累计跌幅也接近腰斩。

　　回顾A股历史，在借壳、并购重组、资金爆炒等因素助推下，不少ST股都曾是A股市场的大牛股。

　　不过如今为何ST股不太受待见了呢？鑫鼎基金首席经济学家胡宇表示，风险警示板块的持续下挫，隐含了市场对于其退市风险的担忧，尤其是在新“国九条”出台后，交易所对于退市规则进一步补充和强化。

　　胡宇认为，“对于财务类退市指标的修订，一方面，核心财务指标的要求提高了，退市门槛降低了；另一方面，还添加了规范类‘非标’等退市情形，用于强化上市公司规范运作的约束力。同时，对于低价股，还要警惕跌破面值而导致的退市风险。”

　　据第一财经， 交易所相关负责人表示，未来将对“壳”公司重大资产重组进行精细化监管，从严监管因缺乏持续经营能力进而触及收入利润指标被*ST的公司、濒临交易类退市指标的公司筹划重大资产重组，严防违规“保壳”“炒壳”；对其他*ST、ST等公司重大资产重组提高现场检查覆盖面，切实把好标的资产质量关。

仅供投资者参考，不构成投资建议