摘要：

　　1、随着日央行开始出手干预汇率，日元汇率底部回升，港股5月7日出现调整压力。短期来看，4月中国官方PMI显示经济复苏动能波折，港股进一步反弹需要更多的经济基本面做支撑。长期来看，随着中国在经济、政策领域不确定性的降低，港股仍有可为空间。

　　2、从政策端看，近期低空经济利好频发。随着产业链配套产能逐步到位，中下游企业业绩增速或将改善明显，进入稳定业绩释放阶段。市值管理整体上有利于推动军工央企做大做强，军工行业基本面情况值得期待。板块当前估值水平相对历史而言不高，感兴趣的投资者可以关注军工ETF（512660）的布局机会。

　　3、医药板块去年一季度基数较高导致今年一季度增速相对较慢，二季度有望迎来拐点、三季度有望加速，筹码结构同样有利于医药板块进一步走强。板块长期回调后估值具备较高性价比，政策回暖迹象同样明显，创新药作为新质生产力代表有望得到国家重点扶持。可以关注生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、创新药沪深港ETF（517110）等标的的低位布局机会。