4月以来,得益于市场的大幅反弹,百亿私募的平均业绩实现转正。对比来看,百亿主观私募大幅跑赢量化。
值得注意的是,百亿量化私募业绩分化显著,首尾相差超过30个百分点!
量化私募业绩分化
4月以来,得益于市场的大幅反弹,百亿私募业绩表现出色。第三方平台数据显示,截至4月30日,百亿私募数量为92家,其中主观47家,量化30家。有业绩展示的76家百亿私募4月收益率均值为1.29%,其中59家实现正收益,占比为77.63%。
在此背景下,今年以来百亿私募的平均业绩实现转正。第三方平台数据显示,有业绩展示的76家百亿私募今年来收益率均值为1.08%,其中38家实现正收益,占比为50.00%。
不过,对比来看,百亿主观私募大幅跑赢量化。有业绩记录的36家主观百亿私募4月收益率均值为2.11%,今年以来平均收益率为4.05%;而有业绩记录的28家量化百亿私募4月收益率均值为0.41%,今年以来平均收益率为-3.39%。
值得注意的是,今年以来百亿量化私募业绩表现迥异,头尾相差超过30个百分点。以500指增产品为例,截至4月30日,业绩居前的百亿量化私募产品收益率接近20%,同时也有百亿量化私募产品亏损较多,如启林投资500指增产品亏损近15%。
严控风险暴露成关键因素
按照往年的情况来看,量化私募指增产品的业绩尽管也会有分化,但并不会有特别大的差距。
对此,有业内人士表示,今年以来量化私募业绩大幅分化主要是春节前的极端行情导致。面对这次极端行情,不同管理人采取了不同的应对和风控措施。有的私募管理人相信自身的策略,采取按兵不动的方式应对;有的管理人则在过程中进行了人工干预,却因介入时点的不同导致结果大相径庭,个别机构的人工干预甚至造成了“两边挨打”的局面,在春节前最后一周主动调整了股票持仓,却错失了随后的市场反弹。
上海一家量化私募表示,4月再次出现了小盘股调整的情况,同样也造成了不同机构之间业绩的分化。一贯坚持严格且多方位风控,严控行业偏离、市值因子暴露的机构,基本在今年以来的两次市场波动中脱颖而出。
业内人士认为,今年以来的市场波动,从另一角度来说对整个量化行业是件好事,行业不仅会更加重视风控,同时也会更多追求纯Alpha,更重视长期投资的价值。由此,也会为行业带来更良性的竞争环境,最终为投资人带来更好的长期收益。