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发表于 2024-05-16 16:18:10 股吧网页版
恒天然决定卖掉安佳等消费品业务
来源:界面新闻

  5月16日,乳制品行业巨头恒天然宣布了一项重大战略调整,计划部分或全部剥离其全球范围内的消费品业务,以及其已整合了的恒天然大洋洲和恒天然斯里兰卡业务。

  这个决策影响下的品牌包括中国消费者熟悉的Anchor(安佳)、Anlene(安怡)、Anmum(安满),以及Fernleaf、Mainland、Kāpiti、Western Star、Perfect Italiano等。

  来自新西兰的恒天然是全球最大的乳制品企业之一,这家公司主要有乳制品原料供应、餐饮服务和消费品三大业务。2023财年(截至2023年7月31日的过去12个月),恒天然实现260亿新西兰元(约合人民币1128.68亿元)的营收,其中大中华区实现营收70.72亿新西兰元(约合人民币305亿元)。

  恒天然认为,这项战略调整将强化恒天然核心业务的作用,为奶农股东等创造重大价值。

  恒天然首席执行官Miles Hurrell表示,剥离上述业务将有助于创建一个更简单、绩效更高的奶业合作社,以便于专注原料和餐饮服务业务,“并做我们最擅长的事。”他说。

  整体来看,潜在剥离范围内的业务约占合作社总乳固体的15%,约占恒天然2024财年上半年营业利润的19%。消费品业务贡献了强劲的潜在收益。

  但正如公告中所强调的那样,其最核心的原料业务依然占据恒天然的收入大头。

  以2023财年为例,恒天然的原料业务收入174亿新西兰元,餐饮服务业务为39亿新西兰元,消费品业务为33亿新西兰元。具体到大中华区,消费品业务所占营收比例更低——与原料业务44.60亿新西兰元、餐饮服务业务22.36亿新西兰元相比,消费品业务营收只有3.76亿新西兰元。

  在中国市场,恒天然的消费品牌包括主打各种纯牛奶、酸奶、奶酪棒、黄油甚至益生菌的安佳;以成人奶粉为主要产品的安怡;以及主做婴幼儿配方奶粉的安满。

  恒天然对于中国的消费品业务曾经寄予厚望。不过综合过往5年的情况来看,在中国市场消费品业务也遇到颇多阻滞。

  2018财年,恒天然在中国的消费品业务首次实现了收支平衡。2019年9月,根据恒天然首席执行官Miles Hurrell公布的全球新战略,计划深耕亚太地区的消费品牌市场。

  根据一篇麦肯锡与恒天然前大中华区总裁朱晓静在2019年3月访谈中数据,安佳作为恒天然发力中国消费市场的代表品牌,产品从最初的仅有一款常温奶,拓展到近50个不同产品,销量在过去三四年实现了3倍增长。其中安佳常温奶持续保持进口牛奶品牌线上线下销量第一的位置,脱脂奶成为该品类中市场销量第一的品牌。

  而根据恒天然大中华区现任首席执行官周德汉的判断,中国消费者对乳制品的消费开始趋向高端化,愿意为高品质产品支付溢价。这也导致恒天然在中国市场推出更多高附加值产品,比如在2022年进博会上首次推出安佳草饲4.4g高蛋白纯牛奶等。

  不过恒天然旗下安佳等消费品牌所面临的的一个大环境是,中国原奶产量过剩,乳业市场进入到短期调整阶段。

  国家统计局数据显示,中国牛奶产量在2023年继续保持增长态势,达到了4197万吨,同比增长6.7%。这一增长为中国乳制品市场提供了更多的原材料基础,同时也对进口牛奶行业产生了影响。

  尽管中国牛奶产量增长,但消费增长滞后于产出增长,导致了生鲜乳的相对供应过剩。这使得大包粉和液态奶等乳制品的进口量大幅减少。同时,中国原奶价格的下调也对进口牛奶行业构成了压力。

  而在中国消费品市场,安佳等品牌也要与一系列中国本土的乳制品品牌展开竞争,而无论是在产品丰富度以及下沉市场渠道铺货等方面,它都难以占据更多优势。

  但和消费品领域的“小众”不同,事实上安佳更有竞争力的赛道还在餐饮服务等B端市场——安佳专业乳品是其餐饮品牌,包括一系列茶饮咖啡店、烘焙店、餐厅使用的鲜牛乳、纯牛奶、黄油、淡奶油、喷射稀奶油等等,并且为餐饮客户提供定制化的产品。

  从成长性来看,也是餐饮服务业务更好。2023财年,恒天然在大中华区餐饮服务业务同比增加20.54%,而同期消费品业务只增长2.17%。

  值得注意的是,恒天然此番计划卖掉包括安佳品牌在内的消费品业务,也并不包括餐饮服务中的安佳品牌业务。

  恒天然正在为消费品等业务寻找合适的接盘者。“从长远来看,恒天然并不是消费品及相关业务的最高价值所有者,撤出可能会让一个拥有专业性和资源的新买家充分发挥它的潜力。” Miles Hurrell表示。

  这家公司还称,从长远来看,有关业务出售的净收益可能会用于恒天然的债务偿还、支持战略投资以及向奶农股东和持有人的分配。恒天然预计,这次剥离过程至少需要12到18个月。

  Miles Hurrell提到,恒天然已经收到了一些买家对这些业务主动收购的兴趣,并称现在是收购它们的好时机。不过他并未透露潜在的买家是谁。

  但对于仍处于行业调整期的全球乳业来说,要“吃下”恒天然消费品业务并不是件容易的事,而这桩买卖或许也将对市场竞争格局产生一定影响。

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